瑞财经 严明会 近日，中泰证券研报表示，供需格局持续改善，航空向上周期开启。

2025 年三季度，行业存量供给持续消化，旺季飞机利用率超 2019 年，预示着未来供给增速有望放缓；同时，国际航线大幅增投、国内运力增速有限，预示着国内竞争格局优化，而客座率高位下，票价水平有望改善。

目前油价、汇率迎来双重利好，四季度呈现 " 淡季不淡 " 趋势，预计 2025 年四季度行业有望大幅减亏，2026 年行业盈利弹性有望释放。

相关公司：中泰证券 sh600918, 中泰