本文来源：时代周报 作者：武凯

小鹏汽车在加速追赶理想汽车、零跑汽车的步伐。

11 月 17 日晚，小鹏汽车（XPEV.US；09868.HK）发布 2025 年三季度财报。小鹏汽车当季营收 203.8 亿元，净亏损 3.8 亿元，同比、环比均有显著改善。

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小鹏汽车董事长兼 CEO 何小鹏在年初表示，小鹏汽车预计在今年四季度实现盈利。在今年三季度，其净亏损同比收窄 14.3 亿元，持续逼近盈亏平衡点。按照近期市场表现，小鹏汽车有望成为继理想汽车、零跑汽车之后又一家开始盈利的新势力车企。

在开始盈利前夕，小鹏汽车于近日宣布正式由电动汽车公司升级为 " 物理 AI 世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司 "，并在月初发布多款 AI 产品，包括第二代 VLA 物理世界大模型、Robotaxi、混电飞行汽车 "A868"，以及新一代 IRON 人形机器人。

何小鹏称，AI 汽车、全球化拓展、具身机器人与汽车产业融合将是小鹏汽车的 3 条增长曲线，小鹏汽车有信心在坚持 AI 研发投入的同时实现在 2025 年第四季度盈利。

逼近盈亏平衡点

2025 年以来，小鹏汽车的市场表现持续回暖，给其实现盈利提供了基础。

今年前 10 个月，小鹏汽车累计交付 355209 辆汽车，同比增长 190%，是首家完成全年销量目标的新势力车企。仅在三季度，小鹏汽车就卖出了 116007 辆汽车，月均销量近 4 万辆。

小鹏汽车三季度的业绩表现也随之大幅提升：其当季营收达到 203.8 亿元，同比增长 101.8%；净亏损 3.8 亿元，去年同期为净亏损 18.1 亿元，收窄 14.3 亿元；毛利率 20.1%，同比提升 4.8 个百分点，这也是小鹏汽车毛利率首次突破 20%。

纵观今年前三个季度，小鹏汽车累计营收 544.7 亿元，累计净亏损 15.2 亿元。三个季度毛利率分别为 15.6%、17.3%、20.1%，呈现上涨趋势。

对于今年四季度，小鹏汽车预计其汽车交付量为 12.5 万 -13.2 万辆，同比涨幅 36.6% 至 44.3%；营收 215 亿 -230 亿元，同比涨幅 33.5% 至 42.8%。

小鹏汽车副董事长兼联席总裁顾宏地将业绩改善归因于以下三点：首先是推出了有创新性和竞争力的汽车产品。同时汽车销量提升带来的规模效应进一步帮助了毛利率的提升，且这部分提升是非常巨大的。最后，过去两年小鹏汽车持续地优化经营效率，也利于改善毛利率。

" 基于以上因素，目前我们是非常有信心的（四季度盈亏平衡），这些因素会持续发挥比较积极的作用。" 顾宏地在 11 月初面对媒体采访时说。

小鹏汽车对海外市场也有一个短期目标，即 2025 年海外销量翻倍。在 2024 年，小鹏汽车海外销量突破了 2 万辆。为此，其于近日推出了首款增程汽车小鹏 X9 增程版。

" 要想实现全球化发展，小鹏汽车需要满足不同市场的不同需求。"11 月 6 日，何小鹏说：" 在我们的海外调研中，不少地区电力保障系统薄弱、对纯电汽车的使用有挑战。相反增程汽车能更好满足这些地区的出行需求，还能提供媲美纯电汽车的智能化体验。"

何小鹏认为未来燃油车用户转向增程汽车的可能性更大，增程汽车在未来 10 年、甚至 20 年内都仍将占据相当比重的市场。

要做国产 " 特斯拉 "

汽车业务刚刚接近盈利，小鹏汽车却突然改变了自身定位。

11 月 5 日，何小鹏宣布将小鹏汽车的定位正式由电动汽车公司升级为 " 物理 AI 世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司 "，旗下产品全面向 AI 看齐。

同日，小鹏汽车发布多款 AI 科技产品，包括第二代 VLA 物理世界大模型、全栈自研量产 Robotaxi、飞行汽车 "A868"，以及近期颇受业内外关注的全新一代 IRON 人形机器人。官方表示，这四项 AI 应用已有明确的量产计划。

按照其规划，小鹏汽车有望成为国内首家同时拥有智能汽车、机器人、Robotaxi、飞行汽车等多种 AI 产品的新势力品牌。这与特斯拉的产品路线颇为相似。

顾宏地也称小鹏汽车目前在做的技术和产品中，有些确实和特斯拉比较类似。" 我们聚焦于物理 AI，同时聚焦打造智能汽车、自动驾驶、人形机器人等等。我们在部分领域甚至比特斯拉开始得更早，比如飞行汽车。"

Robotaxi、飞行汽车、具身机器人等是近年来科技领域最受关注的一些发展方向，备受主管部门和行业内外重视。不过受限于技术水平和应用场景等多重因素，目前国内 Robotaxi、飞行汽车等产品的应用场景还较为有限，具身机器人也在早期发展阶段。

因此在上述 AI 产品的规划上，小鹏汽车也有意将其推向全球市场。

" 小鹏汽车希望在十年内，有一半产品销往海外市场，包括所有产品线的大部分产品。" 何小鹏说：" 实际上部分产品（比如飞行汽车）在全球的使用场景，可能比中国还多一点、还快一点。"

何小鹏还称，AI 汽车、全球化拓展、具身机器人与汽车产业融合将是小鹏汽车的 3 条增长曲线，小鹏汽车有信心在坚持 AI 研发投入的同时实现在 2025 年第四季度盈利。

小鹏汽车的多款 AI 类产品计划在明年量产，或许中国版 " 特斯拉 " 即将到来。