11 月 18 日，比特币盘中一度跌破 9 万美元，持续一个月的下跌态势已抹去该加密货币 2025 年的所有涨幅。

截至发稿，比特币报 90722.9 美元，跌幅 4.99%。以太坊、艾达币跌超 5%，狗狗币跌 4.56%。

据 Coinglass 数据显示，24 小时内，全网共有 176721 人被爆仓，爆仓总金额为 9.47 亿美元（约合人民币 67 亿元）。

据媒体报道，有分析指出，此次加密货币下跌主要受新一轮避险情绪和科技股抛售拖累。曾经的支撑力量——包括大型投资基金、ETF 配置方和企业司库，纷纷离场，令比特币失去今年大涨的一个重要支柱，并触发市场进入新的脆弱阶段。

10X Research 的分析师说，加密市场已进入 " 确认的熊市阶段 "。ETF 流入走弱、长期持有者持续抛售、散户进入意愿低迷，都表明市场情绪正在暗中恶化。

ETF 资金流动印证了需求疲软。上周 4 天比特币 ETF 净流出 3.113 亿美元，连续第五周出现资金外流，为 3 月 14 日以来最长的连续流出纪录。过去 5 周累计流出金额达 26 亿美元，仅次于 3 月 28 日结束的五周 33 亿美元的流出规模。

此次回调正值全球市场波动加剧之际。本周早些时候，受美国政府停摆结束的消息提振，美股曾短暂上涨，但涨势已然消退。由于关键经济数据推迟发布，交易员们正在重新评估美联储近期降息的可能性，这给加密货币和科技股等成长型资产带来新的压力。

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期权交易员押注比特币将进一步下跌，近期对 8.5 万美元和 8 万美元行权价的看跌期权保护需求占据主导。

业内人士指出，对于加密市场而言，宏观信号只是点燃导火索。去年以来，机构配置、现货 ETF 流入和公司级别的加密资产配置曾在上半年为价格提供支撑，但当利率窗口关闭、情绪转为防御时，这些外部支柱会比散户流动性更快撤出。

每日经济新闻综合券商中国、市场公开资料

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