一、港股期权概览

11 月 18 日周二，港股三大指数上午走低，恒生指数跌 1.47% 失守 26000 点，国企指数、恒生科技指数分别下跌 1.31% 及 1.67%。

热门科技股持续弱势，小米、京东、快手均创阶段新低；比特币跌破 9.1 万美元蒸发今年以来逾 30% 升幅，加密货币概念股齐跌，小鹏汽车大跌近 10% 领跌汽车股，钢铁股、煤炭股、黄金股、铜等有色金属股纷纷走低。

港股半日期权成交 460118 张。腾讯成交量排名第一，小米、阿里、百度、美团等紧随其后。

阿里巴巴 -W 午盘逆市上涨 1.16%。11 月 18 日，阿里巴巴新推出的 AI 应用千问 App，在公测上线次日便迅速冲入苹果App Store 免费应用总榜第五位，排名超越 DeepSeek。11 月 17 日，阿里巴巴正式宣布 " 千问 " 项目，此次发布标志着阿里正全力进军 AI to C 市场。此外，面向海外市场的千问 APP 国际版也将在近期上线。

阿里两张明年 2 月底到期的认购合约，行权价分别达 180、185 港元，较现价有近 20% 的涨幅空间。阿里的 " 千问 " 行情，看来颇受期待。

二、异动观察：小鹏汽车绩后大跌，认购合约依然积极

小鹏汽车 -W 半日大跌近 10%。小鹏汽车三季度股东应占亏损收窄至 3.81 亿元，经调整亏损收窄至 1.5 亿元。总收入 203.81 亿元，同比升 1.02 倍。公司预期今年第四季度总收入将介乎 215 亿至 230 亿元，增加约 33.5% 至 42.8%，不及市场预期。

业绩公布后，花旗发表报告称，考虑到明年第一季的汽车销售淡季，下调小鹏汽车目标价，美股目标价下调 3.4% 至 28.4 美元，港股目标价下调 3.7% 至 110.6 港元。但仍看好公司在明年多元化增长的潜力。

小鹏汽车的认购合约成交依然积极，占据上午成交的前三位。成交量排名第一的是一张年末到期的 CALL，行权价高达 115 港元，较现价有 30% 以上的涨幅空间。