周三（11 月 19 日）亚洲尾盘时段，金价攀升至近 4090 美元。交易员将密切关注推迟发布的美国 9 月非农就业报告，该数据定于周四晚公布。美联储鹰派言论可能限制金价上行空间。随着全球股市回落，避险情绪重燃利好白银，银价冲高至近 51.28 美元。美联储内部持续分歧使政策预期复杂化。市场等待推迟的美国经济数据，尤其是周四的 9 月非农报告。

【要闻速递】

全球股市普遍走低，刺激了对避险资产的需求。投资者仍然犹豫不决，因为最近几周美国宏观经济指标的流动受到干扰，使对实时劳动力市场势头的评估更加复杂。即将出炉的非农就业报告让市场参与者保持观望，增强了贵金属的吸引力。

由于美国政府停摆，美国 2025 年 9 月和 10 月非农就业报告没有按计划发布。就业数据的延迟使美联储在 12 月会议前的利率决策前进更加复杂。这进而可能提振黄金等传统避险资产。

美联储官员们充满分歧的评论又增加了一层不确定性。美联储理事 Christopher Waller 的语气明显鸽派，称就业市场 " 疲弱 " 且接近 " 失速 "。他重申，在 12 月会议上降息 25 个基点，将为应对经济放缓提供 " 额外保障 "。相比之下，其他几位美联储成员发出了谨慎的信号，认为在通胀仍高于目标的情况下，放松政策可能还为时过早。

这种分歧反映在市场上。根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，12 月降息的机率目前为 46.6%，远低于一周前的 66.9%。投资者期望逐步公布积压的统计数据，以逐渐明晰经济路径。10 月 18 日当周初请失业金人数为 23.2 万人，续请失业金人数升至 195.7 万人，强化了就业状况降温的迹象。

美国 9 月份就业报告预计将于周四发布。美国经济预计 9 月份将增加 5 万个就业岗位，而同期失业率预计将保持在 4.3%。如果该报告弱于预期，这可能会对美元施加一些抛售压力，并支撑以美元计价的大宗商品价格。

技术分析

现货黄金：

黄金在最后一个交易日小幅下跌，受 EMA50 下方交易的负面压力影响，在前期上涨后进入自然获利回吐阶段，同时黄金试图根据相对强度指标卸载一些明显的超买状态，特别是在负面重叠信号出现后。尽管目前存在压力，但黄金仍在短期内伴随着小幅牛市波动，这是由黄金沿着看涨趋势线交易支撑的，这可能有助于黄金在结束盘中修正后恢复看涨势头。

现货白银：

白银价格在最近的盘中交易中持续上涨，突破了 50 日均线的阻力位，摆脱了下行压力。在主要上涨趋势的主导下，白银价格短期内沿着次要趋势线运行。另一方面，注意到，在达到超买水平后，相对强弱指标出现了负面重叠信号，这可能会限制价格接下来的涨幅。