证券之星消息，2025 年 11 月 19 日福田汽车（600166）发布公告称公司于 2025 年 11 月 13 日进行路演，中金公司、永安保险、锦文资本、保宁资本、中信建投证券、中邮自营参与。

具体内容如下：

问：如何看待轻卡市场发展情况？主要驱动因素有哪些？

答：2025 年，中国轻型货车市场延续向好态势，总量规模预计在 195 万辆左右，同比增长 3% 左右。预计明年市场将延续稳健增长。主要驱动因素如下

①宏观经济驱动，经济稳健增长带动商流、物流需求释放，作为城配主力的轻卡直接受益；②行业供给优化，2025 年动力产品迭代升级，整车企业完善产品组合，进一步释放向好潜力；③政策与技术双促进，政策红利叠加电池技术进步（降本 + 续航提升）、充电设施完善，让新能源轻卡的使用场景更广泛、优势更凸显；④出口增量，传统优势市场经济持续增长，需求稳步释放，部分国家出台利好政策等。

问：公司新能源车销售情况及行业发展判断？

答：2025 年 1-9 月公司新能源车销量 7.43 万辆，同比增长超 113%。

行业层面，2025 年 1-9 月商用车新能源车销量 63 万辆，同比增长 65.5%，结合市场走势，全年预计 90 万左右。随着县域城市基础设施完善、三电技术迭代升级及成本下探等影响，预计明年市场将继续保持较高增速。

问：公司如何看待混动产品后续发展趋势？公司混动产品主要应用在哪些车型？

答：目前，混动产品市场规模及应用场景仍需进一步开发。后续随着国七法规、五阶段油耗实施及混动系统成本降低和性能提升，混动将成为新能源主流技术路线之一，短期作为纯电的补充，长期有望对油车形成替代。 公司在混动发动机、混动变速箱、混动电池、电驱、电控等核心技术已进行了全面布局，主要应用在重卡、轻微卡、VN、中巴等主流车型。

福田汽车（600166）主营业务：整车的生产和销售业务。

福田汽车 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 454.49 亿元，同比上升 27.09%；归母净利润 11.13 亿元，同比上升 157.45%；扣非净利润 7.61 亿元，同比上升 244.64%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 150.78 亿元，同比上升 27.85%；单季度归母净利润 3.36 亿元，同比上升 1764.21%；单季度扣非净利润 2.11 亿元，同比上升 351.9%；负债率 72.46%，投资收益 4.37 亿元，财务费用 -1313.04 万元，毛利率 10.16%。

该股最近 90 天内共有 7 家机构给出评级，买入评级 6 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 3.88。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 1126.4 万，融资余额增加；融券净流出 49.95 万，融券余额减少。

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