在 2025 年的港股市场中，TCL 电子（01070.HK）以其亮眼的市场表现引起了投资者的广泛关注。

截至 11 月 19 日收盘，公司年内累计涨幅接近 60%，这一强劲走势的背后，既是其传统家电基本面的持续改善，也是其在 AR 创新业务上的突破性进展赢得了市场认可。

业绩稳健增长，投资价值凸显

TCL 电子 2025 年上半年业绩表现优异，公司实现营收 547.77 亿港元，同比增长 20.4%；归母净利润达到 10.90 亿港元，同比增幅达 67.8%。公司增收更增利，业绩斐然。

TCL 电子主要收入来源于家电业务，公司在彩电行业的龙头地位稳固，2025 年家电 " 以旧换新 " 的政策延续，各大电商平台、线下渠道家电销售火热，TCL 电子作为行业佼佼者，规模效应尽显。

此外，近些年家电业务竞争激烈，利润更高的大尺寸显示产品是各大产商的 " 兵家必争之地 "。在该领域，TCL 电子竞争力不俗，公司旗下核心显示业务高端及大屏产品收入逐步提升，在中高端战略的推动下，公司进入盈利能力持续提升的新周期。

值得注意的是，公司下半年销售仍表现出众，就在刚刚过去的双 11 购物季，TCL 电视又交出了一份令人瞩目的成绩单。京东 11.11 电视品类竞速榜显示，TCL 力压众多对手登顶累计榜第一，其全尺寸产品矩阵覆盖主流与超大屏市场，满足不同消费层级需求。

根据 TCL 电子近期公布的数据，2025 年前三季度，公司 TV 全球出货量达 2108 万台，同比增长 5.3%。其 TV 销售额同比增长 8.7%，显著跑赢出货量增速，这标志着 TCL 成功穿越行业波动周期，进入了一个以技术和品牌驱动经营质量提升的良性增长通道。

分析人士认为，TCL 的逆势突围，核心在于避开了低层次价格战，聚焦中高端战略，通过技术创新和产品优化实现量额齐升。即便国补退坡，对公司影响有限。

AR业务突飞猛进，雷鸟创新成新引擎

不止于此，TCL 电子还参与智能眼镜的赛道，也给资本市场带来更大的想象空间。

公司孵化的雷鸟创新在 2025 年第二季度以 39% 的市场份额，夺得全球 AR 眼镜出货量第一的宝座，这一成绩标志着 TCL 电子在创新业务上取得了实质性突破。

雷鸟旗下的 Air 3 一经推出，就获得市场热烈追捧。对此，TCL 实业副总裁、雷鸟创新 CEO 李宏伟表示，雷鸟 Air 3 系列的推出就像电动车行业中的 Model 3。

在资本市场层面，雷鸟创新近日宣布完成 C 轮融资，由中信金石领投，创下 2025 年国内 AI+AR 眼镜领域单笔融资金额最高纪录。据悉，公司本年度融资规模已达 8 亿元，远超初始计划，显示出投资机构对 AI+AR 赛道及公司核心竞争力的高度认可。融资之后，雷鸟创新预计未来 2-3 年内将启动 IPO 进程。

总的来说，TCL 电子的成功并非偶然，而是其长期战略布局的结果。公司在保持家电主业稳健发展的同时，持续加大在创新业务的投入。这种传统业务 + 创新业务的双轮驱动战略，既保证了当前的业绩稳定性，又为未来发展储备了增长动力。

多家券商机构近期发布研报，表达对 TCL 电子投资价值的认可。中国银河证券认为，虽然国补退坡导致国内彩电市场近期下滑，但预计公司海外市场 Mini LED 电视渗透率的快速提升可以对冲中国市场的下滑。维持公司盈利预测，预计 2025-2027 年归母净利润 23.8/28.9/34.8 亿港元；EPS 分别为 0.94/1.15/1.38 港元；对应 PE 为 10.1/8.3/6.9 倍，维持 " 推荐 " 评级。

第十二届港股 100 强启动，家电板块脱颖而出？

近年来，中国家电行业在内部结构调整和外部环境变化的双重驱动下，正经历一场深刻的变革。行业从过去的规模扩张，转向了质量效益和全球化运营的新阶段，其中的投资逻辑也随之演变。

恰逢行业变革之际，2025 香港财富管理高峰论坛暨第十二届港股 100 强颁奖盛典将于 2025 年 12 月 8 日重磅启幕。哪些港股家电标的能凭借硬实力脱颖而出，创造长期投资价值？这一关乎产业风向与资本布局的答案，值得资本市场持续高度关注。