三季度营业收入超过 3 亿元，2025 年全年收入预计达到 10 亿元，较年初 4.3 亿元目标提升超过 100%，快手自研大模型 " 可灵 AI" 的商业化一路狂奔。

随着 Open AI 正式发布的第二代 AI 视频生成模型 Sora 2 等产品将视频生成与社交互动深度融合，C 端消费级应用的落地进程明显加快。快手科技创始人兼首席执行官程一笑认为，这使得对视频生成的商业化空间更加乐观。

11 月 19 日，快手交出 2025 年三季度成绩单。三季度，快手总营收同比增长 14.2% 至 356 亿元。其中，包含线上营销服务与以电商为主的其他服务共同构成的核心商业收入同比增长 19.2%，占据快手整体营收超七成。此外，三季度快手经调整净利润为 50 亿元，同比增长 26.3%。

不过，即便主营业务尚未受到新业务前期高投入的影响，但随着可灵 AI、本地生活等在内的业务规模扩大，如何平衡新老业务发展问题，后续可能还是会被摆在快手面前。此外，AI 业务超预期增长的当下，快手也将面临增长新考题：这样的增速究竟能持续多久？

56% 营收来自线上营销，本地生活成新发力点

业务占比达 56.5% 的线上营销服务依旧是快手业绩的核心引擎。财报显示，三季度，快手线上营销服务收入达 201 亿元，同比增长 14%，增速较上一季度有所提升。

快手给出的解释是，三季度生成式推荐大模型 OneRec 和生成式强化学习出价模型 G4RL 等 AI 技术为国内线上营销服务收入带来了约 4%~5% 的增量。

电商业务方面，三季度，快手电商 GMV（商品交易总额）同比增长 15.2% 至 3850 亿元。货架端，三季度泛货架电商 GMV 高于整体电商大盘增长，占总 GMV 比例超过 32%。

核心商业板块之外，快手还有一项收入为直播收入。三季度，快手直播收入达 96 亿元，二季度为 100 亿元。

三季度末，基于电商、生活服务、商业化三大核心商业场景，快手对原商业化、本地、电商团队的相关业务进行组织重构。其中，快手本地生活事业部正式更名为生活服务事业部。本地生活业务将与线索广告业务整合，原商业化事业部下线索广告相关的行业团队、产品团队及相关中台团队调整至生活服务事业部。

" 外卖大战 " 打得火热的三季度，快手也在 " 团购 " 页面上线了独立 " 外卖 " 入口。快手给出的一组数据显示，今年二季度，快手本地外卖商品支付用户数环比增长超过 3 倍。

无论是组织调整还是 " 上新 " 外卖入口，不难看出，本地生活业务将成为未来快手在核心商业板块的新 " 施力点 "。

用户规模方面，三季度，快手应用平均日活跃用户数达 4.16 亿，连续三个季度再创历史新高；平均月活跃用户达到 7.31 亿。

被外界聚焦的可灵 AI 三季度营业收入超 3 亿元，用户规模突破 4500 万，累计生成超 2 亿个视频和 4 亿张图片，为超 2 万家企业客户提供服务。《每日经济新闻》记者注意到，可灵在三季度正式上线了 2.5 Turbo 模型，在文本理解、动态表现等核心能力上有一定提升。

程一笑：将加速可灵 AI C 端商业化

" 当前我们的主要精力依然是面向专业创作者，但未来也会将可灵的技术能力进一步产品化，与社交互动结合，加速 C 端应用的商业化。" 财报电话会上，面对可灵 AI 未来增长问题时，程一笑如此回答。

可灵 AI 目前客户主要集中在广告营销、影视动画、游戏制作等行业 B 端客户，后续面向 C 端做产品化、商业化，是可灵 AI 未来增长的必走之路。如今，程一笑将整体方向定在了 " 社交互动 "。

虽然与可灵 AI 所处视频生成模型赛道有所差异，但同为大厂 AI 产品的字节跳动旗下豆包也在进行 C 端商业化探索。近期，豆包开始向抖音商城导流，当用户向豆包询问选购意见时，豆包会直接推荐商品并附上来自抖音商城的购买链接。阿里系 AI 在最近几日更迎来双爆发：阿里千问和蚂蚁 " 灵光 " 双双杀入 C 端市场。

针对投资者普遍关注的 AI 相关 Capex（资本性支出）投入与利润率目标问题，快手首席财务官金秉回应称，在可灵收入增长与 AI 业务整体进展超预期的背景下，快手正在不断追加算力投入。用户对视频生成模型的需求持续增强，快手已多次扩充可灵在推理侧的算力；同时随着模型加速迭代，快手也开始提升训练算力，以保持可灵在技术上的竞争力。

他进一步指出，除可灵本身外，快手在其他 AI 业务赋能方面也同步增加了相关资本开支。综合来看，快手预计 2025 年集团整体 Capex 支出将较去年实现中高双位数的同比增长。

尽管 Capex 与部分费用投入有所增加，金秉强调，快手依然有信心实现全年经调整经营利润率的同比提升。对于未来 1 — 2 年，金秉认为，快手已经相对明确未来资本开支将重点聚焦算力升级与技术深化。

" 这一布局并非单纯的成本费用增加。随着 AI 应用场景的持续拓展，AI 的价值潜力还将逐步释放，我们有信心在未来两年继续实现盈利规模的进一步提升和盈利能力的稳中有升。" 金秉补充解释。

净利润方面，三季度快手经营利润同比增长 69.9% 至 53 亿元，经调整净利润同比增长 26.3% 至 50 亿元，经调整净利率达到 14%。

每日经济新闻