11 月 20 日早盘，港股三大指数高开低走，恒生科技指数跌超 1%。主流 ETF 方面，A 股同赛道规模最大的恒生科技指数 ETF（513180）跟随指数震荡下行，持仓股中，美的集团、百度集团、快手等领涨，金山软件、小鹏汽车、小米集团等领跌，其中金山软件跌超 10%。·

近期，美联储 12 月降息预期持续降温，对于外资占比较高的港股来说或造成了一定的流动性影响。值得一提的是，南向资金仍在持续净买入港股。具体来看，截至 11 月 19 日，南向资金连续 4 个交易日净买入港股。中信证券认为，流动性来看，今年以来中国股市的 " 赚钱效应 " 愈发显著，居民 " 存款搬家 " 现象或将持续。考虑到目前内地投资者对港股的低配情况，其判断南向资金将持续增配港股，尤其散户资金通过 ETF 渠道流入港股的趋势有望持续。

该机构指出，港股不仅具备了国内完整的 AI 产业链公司（包括基础设施、软硬件、应用），叠加越来越多的优质龙头 A 股企业赴港上市，预计港股将受益于境内外市场的流动性外溢和 AI 叙事的持续催化。随着港股基本面的触底反弹叠加其依旧显著的估值折价，该机构判断港股市场在 2026 年将迎来第二轮估值修复以及业绩进一步复苏的行情。建议投资者把握五大中长期方向。其中之一为科技行业，包括 AI 相关细分赛道、消费电子等。

公开信息显示，截至 11 月 19 日，恒生科技指数 ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为 21.74 倍，低于全球其他主要科技指数。此外，指数估值处于指数发布以来约 21.18% 的分位点，即当前估值低于历史上近八成的时间。恒生科技已处于历史低估区间，性价比凸显，而高弹性、高成长等特性使其具备更大的向上动能。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数 ETF（513180）一键布局中国 AI 核心资产。（场外联接 A/C：013402/013403）

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