联想三季度营收增长 15%，利润下降 5%，PC 和 AI 业务增长，但芯片成本上涨导致利润压低

据华尔街见闻报道，11 月 20 日，联想集团发布 2025/26 年中期业绩报告。财报显示，公司季度营收 205 亿美元，同比增长 15%，显著高于分析师平均预估的 201 亿美元；但受关键零部件成本上涨等因素影响，净利润 3.4 亿美元，同比下降 5%，低于 LSEG 统计的 4.494 亿美元分析师共识预期，整体呈现 " 营收增长、利润承压 " 的现状。

联想核心 PC 业务在本季度表现强势，是营收增长的重要支撑。根据 IDC 数据，7-9 月期间，联想个人电脑出货量同比增长 17.3%，增速在全球主要 PC 厂商中脱颖而出。凭借强劲的出货量增长，联想进一步扩大了全球市场份额，表现优于惠普、戴尔等主要竞争对手，巩固了其在全球 PC 市场的领先地位。

AI 服务器的旺盛需求成为本次财报的另一大亮点。随着全球企业加速 AI 布局，算力基础设施投入持续增加，为联想数据中心业务带来巨大增长机遇。彭博行业研究分析师指出，尽管传统企业 IT 支出疲软对部分硬件销售构成轻微阻力，但面向云服务提供商的 AI 相关销售额增长，有效抵消了这一逆风。来自云计算巨头的 AI 服务器订单，已成为联想数据中心业务的核心增长点。

芯片成本压力已成为影响联想盈利能力的关键因素。作为 PC、服务器等产品的核心零部件，存储芯片价格近期持续飙升，广泛冲击科技硬件行业。

对于存储芯片的涨价应对策略，联想集团杨元庆指出，联想凭借行业领先的供应链管理能力（Gartner 全球排名第 8、亚洲第一）和全球最大规模的零部件采购体量，与核心供应商建立了长期稳定的合作关系。通过提前锁定产能、签署长期协议，联想确保未来 1-2 个季度乃至更长时间内的关键零部件供应安全，并有效控制成本波动对利润的影响。

杨元庆还表示，" 我们有信心维持毛利率和净利率的双位数增长，同时通过灵活的价格调整机制保持市场竞争力。"