中国网财经 11 月 21 日讯 11 月 20 日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，最新一期贷款市场报价利率 ( LPR ) 为：1 年期 LPR 为 3.0%，5 年期以上 LPR 为 3.5%，均与上次持平。

专家认为，11 月两个期限品种的 LPR 报价保持不变，符合市场预期。

在东方金诚首席宏观分析师王青看来，10 月 20 日 LPR 报价公布以来，政策利率 ( 央行 7 天期逆回购利率 ) 保持稳定，这意味着 11 月 LPR 报价的定价基础没有发生变化，已在很大程度上预示当月 LPR 报价会保持不动。

另外，尽管近期包括 1 年期银行同业存单到期收益率 ( AAA 级 ) 在内的主要中长端市场利率稳中有降，商业银行在货币市场的融资成本略有下行，但在商业银行净息差处于历史最低点的背景下，当前报价行也缺乏主动下调 LPR 报价加点的动力。

王青认为，6 月以来 LPR 报价一直按兵不动，背后的根本原因是受年初以来出口超预期、国内新质生产力领域较快发展等推动，宏观经济走势稳中偏强，逆周期调节需求相应下降，货币政策保持较强定力。

展望下一阶段，招联金融首席研究员董希淼指出，未来一段时间，适度宽松的货币政策虽还有一定实施空间，但边际效率已经明显下降。过度放松货币金融条件可能产生的一些负面效果也需要关注。因此，市场应降低对下一步大幅度降准降息的预期。

着眼于稳定今年四季度和明年一季度经济运行，王青认为稳增长政策有望结束观察期，进入发力阶段。

王青判断，在财政及准财政政策推出 " 两个 5000 亿 " 措施之后，年底前货币政策有可能启动新一轮降息降准，将带动两个期限品种的 LPR 报价跟进下调，引导企业和居民贷款利率更大幅度下行，激发内生性融资需求。

" 这是现阶段促消费扩投资、有效对冲外需放缓的一个重要发力点。当前物价水平偏低，货币政策在包括降息在内的适度宽松方向上有充足空间。" 王青表示。

此外，稳楼市政策需要进一步加力。王青预计监管层可能通过单独引导 5 年期以上 LPR 报价下行等方式，推动居民房贷利率更大幅度下调。这是现阶段缓解实际居民房贷利率偏高问题，激发市场购房需求，扭转楼市预期的关键一招。