上证指数收跌 2.45% 失守 3900 点 ，创业板指跌 4.02%。沪深京三市全天成交额 19836 亿元，较上日放量 2610 亿元。全市场超 5000 只个股下跌。锂电池产业链领跌，锂矿方向掀跌停潮；算力硬件题材大幅走低，存储器方向跌幅靠前，但 AI 应用板块午后反攻，传媒板块午后翻红，鹏华基金传媒 ETF、广发基金传媒 ETF 分别涨 0.22% 和 0.1%。

此外，深市 ETF 盘中申赎资金显示，资金大幅抄底宽基 ETF，创业板 ETF、中证 1000ETF、沪深 300ETF、A500ETF 易方达、中证 500ETF、创业板 ETF 广发、中证 A500ETF、A500ETF 南方、恒生科技 ETF 预估分别净申购 27.53 亿元、10.44 亿元、7.97 亿元、5.81 亿元、4.01 亿元、4.78 亿元、3.35 亿元、2.95 亿元、2.20 亿元。

消息面上①今日一篇关于英伟达的 " 庞氏 " 报道重创 AI 硬件板块，而谷歌 Gemini 3.0 的发布带动了 AI 应用端预期。

②阿里巴巴新推出的 AI 应用 " 千问 APP"，公测上线两天后冲入苹果 App Store 免费应用总榜第三位。蚂蚁旗下 AI 产品 " 灵光 " 上线三日下载量超 50 万，服务器一度宕机。

③由于特斯拉机器人明年将迎来量产，近期市场重点关注 11 月底至 12 月期间特斯拉对国内厂商的定点通知。

中银国际指出，从 " 工具创新 " 到 " 生态整合 "，产业拐点有望催化 AI 应用补涨行情。当前 AI 应用垂类公司业绩已初现拐点，而阿里 " 千问 " 的推出，清晰地指向了 AI 应用 " 生态化 " 的下一阶段。AI 产业正在从 " 工具创新 " 的散点突围，迈向 " 生态整合 " 的格局重塑。一方面，各类垂直应用在特定场景商业模式逐步验证，盈利潜力开始浮现；另一方面，巨头生态建设加速，旨在将 AI 变为串联生活、办公、购物等全域服务的超级入口，AI 应用正在进入产业化新拐点。而从 AI 产业链市场表现来看，2025 年以来，AI 产业链内部已经经历了从海外算力 - 国产算力 - 存力与电力的行情轮动，AI 应用作为下游对比之下涨幅有限，仍具备较高配置性价比，产业拐点催化之下，AI 应用或将迎来补涨行情。

传媒 ETF 跟踪中证传媒指数，从沪深 A 股中选取总市值较大的 50 家传媒企业，代表行业最高质量资产一网打尽传媒黄金赛道，覆盖 50 + 家行业龙头，全面布局游戏、影视、广告、互联网媒体四大核心赛道，避免单一行业风险，单只基金解决选股难题。

针对 A 股历史第三次站上 4000 点，天风策略最新研报指出，根据经济复苏与市场流动性，可以把投资主线降维为三个方向：1）Deepseek 突破与开源引领的科技 AI，2）内外共振，经济逐步修复，牛市主线风格 " 强者恒强 "，但周期后半段易有所表现，3）低估红利继续崛起。红利回撤常在有强势产业趋势出现的时候，因此低估红利的高度取决于 AI 产业趋势的进展，而 AI 产业趋势的进展又取决于 AI 应用端和消费端的突破，重视恒生互联网。牛市初期资金更偏好少数高景气赛道，后期资金抱团聚焦主线，新增资金获利难度提升，而周期股又具备低估值、高贝塔的属性，易随着基本面回暖的深化而发挥较好的业绩弹性，获得增量资金青睐。