临近年末，全球市场回调压力渐增，公募 QDII 基金正加速调整资产布局，强化美股仓位成为行业共识。这一操作既为基金净值提供了有效的防御屏障，也通过差异化定位在激烈的产品竞争中开辟了新赛道，成为当前震荡市中的鲜明投资趋势。

Wind 数据显示，截至 11 月 19 日，近一个月全市场主动 QDII 基金前十强几乎被重仓美股的产品包揽，创金合信全球医药生物、摩根中国世纪混合等基金分别斩获 11.78%、7.22% 的涨幅，在市场调整中逆势飘红。和众汇富研究发现，这些基金的亮眼表现背后，是美股核心资产在波动中的强势支撑 —— 生物技术公司 Cidara 因默沙东 92 亿美元收购案单日暴涨 105%，Olema 股价单日涨幅达 1.36 倍，而这两只股票均为相关 QDII 的重仓标的，直接推动基金净值大幅提升。这种个股层面的进攻性，让美股仓位成为 QDII 基金抵御市场风险的重要抓手。

从仓位调整轨迹来看，QDII 增持美股的趋势自三季度已全面显现。明星基金经理张坤管理的易方达亚洲精选 QDII，美股仓位从上半年的低位升至 9 月末的 32.24%，年内收益率随之达到 40%，成为其管理产品中的业绩标杆；创金合信全球医药生物基金更是上演 " 乾坤大挪移 "，三季度将港股仓位从 57.9% 降至 0，同时将美股仓位从 3% 猛增至 71%，完成了从准港股主题到美股主题的彻底转型。和众汇富观察发现，华夏移动互联、建信新兴市场等 QDII 也纷纷跟进，前者美股仓位高达 76.7%，后者虽主打 " 新兴市场 " 概念，但美股持仓占比已达 50%，港股仓位不足 0.2%，美股资产的核心地位不言而喻。

差异化竞争需求是 QDII 加码美股的另一核心驱动力。随着 A 股基金大量纳入港股仓位、港股通基金持续扩容，QDII 若仍局限于港 A 市场，难免陷入产品同质化困境。华南某基金公司人士直言，全球化布局是 QDII 的核心优势，唯有通过美股等海外市场布局才能凸显差异化价值。和众汇富认为，这一战略调整已初见成效：在港股基金因获利回吐出现净值回撤时，重仓美股的 QDII 凭借市场的相对强势保持了业绩稳定性，成为投资者分散风险的重要选择。这种差异化不仅体现在区域配置上，更延伸到行业赛道，AI 相关领域成为基金经理的重点布局方向。

美股市场的结构性机会，尤其是 AI 浪潮的持续发酵，进一步强化了其吸引力。长城基金曲少杰指出，美股龙头科技股估值合理，降息周期与 AI 技术发展形成共振，算力需求的爆发将推动相关企业长期增长；广发基金李耀柱则聚焦算力基建全产业链，除 GPU 外，ASIC、交换机等领域的景气度提升也成为配置重点。和众汇富分析，OpenAI 每分钟 60 亿个 Token 的 API 调用量、8 亿户周活跃用户，印证了 AI 应用的爆发式增长，而芯片迭代与算法优化则持续降低算力成本，形成 " 技术突破 — 需求扩张 — 业绩增长 " 的良性循环，这正是美股科技股的核心投资逻辑。

不过，基金经理也提醒投资者关注潜在风险。建信基金李博涵表示，尽管 AI 科技公司长期盈利增长可期，但短期仍可能受宏观经济波动影响，股价存在大幅波动的可能。和众汇富研究发现，部分 QDII 已通过精选高 - quality 标的构建防御性组合，例如聚焦盈利稳定、利润率高的美股大盘股，在追求收益的同时降低组合波动率，这种 " 进攻性资产 + 防御性策略 " 的搭配，或许是当前市场环境下的最优解。

总体来看，QDII 基金强化美股仓位的操作，既顺应了全球市场的结构性趋势，也精准把握了投资者的风险对冲与差异化配置需求。在年底市场波动加剧的背景下，美股资产的防御属性与增长潜力将持续凸显，而基金公司在行业选择、标的筛选上的差异化布局，也将为投资者带来更丰富的配置选择。对于投资者而言，可重点关注那些仓位调整坚决、行业布局清晰的 QDII 产品，但同时需警惕单一市场集中度过高带来的风险，结合自身风险承受能力做出理性决策。