11 月 17 日～11 月 21 日，A 股主要指数全线调整，沪深 300 指数周跌 3.77%，创业板指跌 6.15%，科创 50 指数跌 5.54%；港股同步调整，恒生指数周跌 5.09%，恒生科技指数一周跌幅达 7.18%。

在主要股指全线调整背景下，本周 ETF 市场上演 " 资金大迁徙 "。股票型 ETF 单周缩水超 1100 亿元，其中沪深 300 指数挂钩产品 " 失血 "422 亿元，占比超 36%。

与此同时，固收、黄金类产品却成避风港——债券 ETF 规模单周增 124 亿元，总规模达到 7187 亿元，年内增长 5387 亿元，增幅近 3 倍。商品型 ETF 本周保持增长势头，总规模突破 2300 亿元，年内增幅也超 200%；其中，华安基金旗下黄金 ETF 年内规模增长 587 亿元，成为年内增量 " 新王 "。

从头部产品来看，易方达、华泰柏瑞旗下沪深 300 产品单周缩水超百亿元。受沪深 300 指数等宽基产品拖累，本周 4 家头部公募 ETF 规模缩水超 100 亿元，其中华夏基金、易方达基金 " 失血 " 超 200 亿元。

与此同时，海富通基金 ETF 规模本周逆势增长 45 亿元，主要得益于旗下海富通短融 ETF 的持续吸金，该产品规模突破 700 亿元，成为首只 700 亿级债券 ETF。

值得注意的是，在主要股指挂钩 ETF 规模全线缩水的背景下，多只指数却出现申赎净流入的情况。其中，恒生科技指数挂钩 ETF 获申赎净流入 109 亿元，资金 " 越跌越买 " 的操作，藏着怎样的布局逻辑？

股票型 ETF 本周规模缩水超 1100 亿元

本周前 4 天股指持续震荡，周五突发深度调整，ETF 市场也被打了个措手不及。Wind 数据显示，截至 11 月 22 日，上市 ETF 总数量为 1360 只，总规模大幅缩水至 5.6 万亿元。从数量来看，本周新增 7 只 ETF，其中 4 只为股票型 ETF，另外 3 只为跨境 ETF。

从规模来看，本周全市场 ETF 总规模大减 1285.63 亿元。其中，股票型 ETF 一周缩水 1162.17 亿元，宽基指数 ETF 规模锐减 725.47 亿元，占比超六成；跨境 ETF 在上周大增超 200 亿元后，本周出现 331.58 亿元的缩水。另一方面，固收品种和商品市场相对稳健，债券型 ETF 和货币型 ETF 本周规模分别增加 124.88 亿元和 76.62 亿元，商品型 ETF 规模微增 6.62 亿元。

截至 11 月 22 日，上市 ETF 数量年内增加 321 只，年内规模增长额回落至 18703.05 亿元。其中，股票型 ETF 年内规模增长额回落至 6890.89 亿元；跨境 ETF 规模年内增长额回落至 4664.13 亿元。另一方面，债券型 ETF 和商品型 ETF 今年以来规模分别增长 5387.91 亿元和 1549.77 亿元，依然保持强势。此外，货币型 ETF 年内增长额首次超过 200 亿元。

沪深 300 指数挂钩 ETF 规模缩水超 420 亿元

从挂钩指数来看，本周主要指数挂钩 ETF 规模基本缩水，规模前 20 名中仅 3 只指数挂钩 ETF 规模实现增长。

截至 11 月 22 日，沪深 300 指数挂钩 ETF 规模本周缩水 422.89 亿元至 11495.98 亿元，贡献了股票型 ETF 超 36% 的缩水额；中证 A500 指数、港股通互联网指数和中证 1000 指数本周均缩水超 50 亿元，" 失血 " 也相对较大。

另一方面，在挂钩 ETF 规模 TOP20 指数中，仅 SGE 黄金 9999 指数、中国互联网 50 指数和机器人指数挂钩 ETF 规模本周实现增长，分别增加 3.86 亿元、2.28 亿元和 1.94 亿元。

行业指数方面，证券公司指数挂钩 ETF 规模本周缩水 48.7 亿元，在连增 14 周后出现 2 连跌。

此外，值得一提的是，尽管主要股指规模全线缩水，但资金却呈现出净流入态势。其中，恒生科技指数挂钩 ETF 本周申赎净流入达 109.09 亿元，资金 " 越跌越买 " 心态明显。此外，中证 500、创业板指和科创 50 指数本周申赎净流入也均超过 50 亿元。

从年内规模增长来看，沪深 300 指数、SGE 黄金 9999 指数和恒生科技指数挂钩 ETF 规模分别增长 1643.23 亿元、1368.35 亿元和 996.81 亿元，位居前三。另一方面，中证 A500 指数和科创 50 指数挂钩 ETF 规模年内缩水额分别扩大至 654.05 亿元和 131.1 亿元。

4 家公募 ETF 规模 " 失血 " 超 100 亿元

从管理人来看，本周头部公募 ETF 规模普遍缩水，4 家基金公司 " 失血 " 超 100 亿元，前 20 名中仅 3 家机构逆势增长。不过，本周 TOP20 管理人名单及排名变化并不大，仅招商基金凭借 " 跌得少 "，超越景顺长城升至第 17 位。

具体而言，华夏基金和易方达基金本周 ETF 规模缩水均超 200 亿元，分别减少 202.42 亿元和 277.83 亿元。华泰柏瑞和广发基金本周 ETF 规模分别 " 失血 "167.32 亿元和 114.08 亿元，4 家头部机构 ETF 规模一周缩水超百亿元，今年以来实属罕见。此外，嘉实基金和南方基金 ETF 规模分别缩水 95.78 亿元和 73.5 亿元。

另一方面，海富通基金、银华基金和华宝基金 ETF 规模本周实现逆势增长，其中海富通基金一周大增 45.67 亿元，表现相对亮眼，该机构本周获得超 50 亿元资金申赎净流入。

今年以来，截至 11 月 22 日，华夏基金和易方达基金 ETF 规模年内增长额回落至 2301.97 亿元和 2266.64 亿元。值得注意的是，嘉实基金 ETF 规模年内增长额跌破 1000 亿元，华泰柏瑞、南方基金、广发基金、国泰基金和富国基金年内增长额仍保持在 1100 亿元上方。

2 只沪深 300ETF 本周规模缩水超 100 亿元

从单只产品来看，本周 TOP20 榜单基本与挂钩指数榜单相呼应，仅两只黄金 ETF 和一只中概互联网 ETF 规模实现正增长。排名位次方面，也只有博时基金旗下黄金 ETF 基金从第 20 名上升至第 18 名，华宝基金旗下券商 ETF 和嘉实基金旗下科创芯片 ETF 均下降 1 位，其他产品排名不变。

在宽基指数集体调整背景下，沪深 300 相关 ETF 自然成为重灾区。华泰柏瑞和易方达基金旗下沪深 300ETF 单周缩水超 100 亿元，分别减少 113.97 亿元和 132.38 亿元，后者总规模也跌破 3000 亿元。华夏基金和嘉实基金旗下沪深 300ETF 规模本周分别减少 85.34 亿元和 70.9 亿元。

本周，TOP20 产品中仅 3 只 ETF 实现规模增长，易方达旗下中概互联网 ETF、博时基金旗下黄金 ETF 基金和华安基金旗下黄金 ETF 规模分别增加 2.28 亿元、0.96 亿元和 0.48 亿元。

随着多只沪深 300" 巨无霸 "ETF 的集体缩水，今年以来已无规模增长超 600 亿元的产品。与此同时，华安基金旗下黄金 ETF 凭借近两周的逆势增长，年内增长额达到 587.55 亿元，成为新 " 增量王 "。富国基金旗下港股通互联网 ETF 年内增长额回落至 580.4 亿元，位居第二。另一方面，华夏基金旗下科创 50ETF 年内规模缩水达 209.95 亿元。

一周 ETF 大事

沪深交易所规范 ETF 命名

近日，沪深交易所发布修订版基金业务办理通知，对基金命名进行了规范。其中要求，ETF 基金扩位简称应按照 " 投资标的核心要素 +ETF" 结构命名，并包含基金管理人简称；存量 ETF 基金扩位简称必须包含基金管理人，需要在 2026 年 3 月 31 日之前完成产品更名。

债券 ETF 总规模达 7187 亿元，年内增幅近 3 倍

今年以来，债券 ETF 市场不断 " 吸金 "。截至 11 月 21 日，债券 ETF 总规模达 7187 亿元，创历史新高。年内规模增长 5387.9 亿元，规模增幅近 300%，是各大类 ETF 中增幅最大的品种。从单只产品看，截至 11 月 20 日，海富通短融 ETF 规模达到 700.01 亿元，成为首只 700 亿元级债券 ETF；30 只债券型 ETF 规模超过 100 亿元，占比达 56.6%。

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