2025 年 11 月 24 日，A 股三大指数高开低走，光伏 ETF 华夏（515370）回调 0.23%，持仓股微导纳米涨超 3%，聚和材料、大全能源涨超 2%。

1 月 17 日，在 2025 第八届中国国际光伏与储能产业大会开幕前夕，通威集团董事局主席刘汉元在接受媒体采访时表示，中国必须摆脱高对外依存度的能源结构，凭借光伏、风电和储能等新能源实现自主可控，并呼吁行业加强自律、推动协同创新，以支撑碳达峰碳中和目标实现。全世界只有 6 个国家能够生产多晶硅，中国主导全球 95% 多晶硅产能的背景下，主要环节的参与者、龙头企业、链主企业或将迎来 5 倍，甚至 10 倍以上的成长空间。在 " 十五五 " 规划明确提出 " 建设能源强国 " 的战略背景下，中国新能源产业迎来历史性发展机遇。

中信证券认为，光伏产业链量、价、利已触底，2025 年一季度末旺季来临后，行业库存压力会缓解，将进入量价回升通道。从供给端看，2024-2025 年光伏主链环节产能过剩度达 60%-90%，但行政约束、自律限产等手段叠加供给侧改革政策，会加速落后产能出清，2025 下半年供给侧有望重构，技术和成本优势突出的龙头厂商将率先引领行业反转。需求端上，国内装机稳中有增，欧美市场增速放缓，但印度、中东等新兴市场需求放量，2025 年全球光伏新增装机预计达 560-570GW。同时，BC 电池、无银浆料等新技术，阳台光伏等新场景，以及产能本土化布局的出海 2.0 模式，将打开行业新发展空间。

光伏 ETF 华夏（515370）跟踪中证光伏产业指数，涉及光伏产业链上、中、下游企业，包括硅片、多晶硅、电池片、电缆、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等，能够更好的反映光伏产业整体表现。

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