作者 | 萌萌、邵阳‍‍‍‍‍‍‍‍

编辑| 陈秋

另镜 ( ID:DMS-012 )

站在 2025 年的时间节点，或许大家对于 AI 概念早已不再陌生。近期，百度对外发布了 2025 年第三季度财报，亦向外界首次系统性地披露了其 AI 业务的主要成绩，清晰地呈现出百度在战略转型过程中的阶段性成果。

当期，百度实现了 312 亿元的营业收入，同比下滑 7%，其传统支柱业务面临挑战，线上营销收入同比下滑 18%。不过与此同时，其 AI 业务却成为了新的增长引擎，2025 年第三季度成功实现了百亿营收，同比增长超 50%。其中，AI 云、AI 应用与 AI 原生营销服务多点开花，自动驾驶业务更是持续领跑。

然而，2025 年 AI 赛道竞争已然白热化，互联网大厂加速布局与细分玩家突围形成双重挤压，马太效应愈发显著，这也让正处于战略转型关键期的百度，在巩固优势的同时，需直面更为激烈的行业博弈。

传统业务出现下滑

是转型的 " 必要代价 " 吗？

根据 2025 年第三季度财报数据显示，百度当期营业收入达 312 亿元，较上年同期下降 7%，核心营收表现同步承压，实现 247 亿元，同比下滑 7%，整体营收指标呈现出一定的下滑趋势。

利润端表现则更为严峻，第三季度百度净亏损 112 亿元，上年同期则实现净利润 76 亿元；核心净亏损 111 亿元，同比由盈转亏。不过，财报披露，当期长期资产减值达 162 亿元，核心原因是百度对现有基础设施组合开展全面审查，部分无法满足先进 AI 计算效率要求的资产被主动减值处理。

百度高管在财报电话会上解释，此次一次性减值旨在优化资产基础，使其与高价值 AI 应用场景、先进计算需求精准匹配，为后续利润率改善奠定基础。剔除长期资产减值影响后，归属于百度的净利润为 26 亿元，于非公认会计准则下，归属百度的净利润为 38 亿元，盈利能力基本面仍具支撑。所以，第三季度百度的情况，并没有账面上看起来那么 " 糟糕 "。

当然，经营业绩的下滑，仍是百度需要直面的问题。

细分业务来看，传统支柱业务下滑成为营收拖累主因。作为百度核心基本盘的线上营销收入，其第三季度实现 153 亿元的收入，同比大幅下降 18%。在外界人士看来，这主要是受行业营销需求调整、短视频平台分流等影响。而在非核心业务中，爱奇艺当期收入 67 亿元，同比下降 8%。

不过，" 东边不亮西边亮 "，今年第三季度百度非线上营销收入呈现逆势增长态势，实现了 93 亿元的收入，同比增长 21%，其核心驱动力来自智能云业务的强劲拉升，成为平衡传统业务下滑、稳定核心业务基本盘的关键力量。当然，由于智能云业务成本和相关内容成本的增加，当期百度的销售成本亦同比增长了 12%。

AI 业务首曝全景

百亿营收成为增长引擎

值得一提的是，在此份财报中，百度 AI 业务营收数据首次对外进行了完整披露。本季度，百度 AI 相关营业收入大约 100 亿元，同比增幅超 50%，占总营收比重超过 30%。这一成绩不仅创下该业务营收历史新高，更标志着 AI 已正式成为公司转型进程中的核心增长引擎，充分验证了其 AI 重构战略的商业化价值。

AI 云业务作为核心支柱，三季度实现营收 42 亿元，同比增长 33%，其中 AI 高性能计算基础设施订阅收入同比飙升 128%，算力服务需求爆发成为增长核心抓手。三季度 AI 应用收入达 26 亿元，覆盖百度文库、百度网盘、数字员工等核心产品，多数采用高黏性订阅模式，商业化可持续性凸显。

强劲的业务增长背后，是百度智能云在市场份额上的持续领跑。

根据 IDC 发布的《中国 AI 公有云服务市场份额 2024 报告》，2024 年中国 AI 公有云服务市场规模达 195.9 亿元，百度智能云以 24.6% 的市场份额稳居第一，连续六年、累计十次蝉联中国 AI 公有云市场冠军。

而市场领先地位的巩固，离不开底层技术的持续突破。在今年近期 2025 百度世界大会上，百度正式发布原生全模态大模型文心大模型 5.0。据悉，该模型参数量达 2.4 万亿，采用原生全模态统一建模技术，具备全模态理解与生成能力，支持文本、图像、音频、视频等多种信息的输入与输出。

技术赋能下，除了核心的云与应用业务，AI 原生营销服务更成为本季度的意外增长亮点。三季度该板块收入达 28 亿元，同比暴涨 262%，智能体、数字人等创新服务获得市场高度认可。

以慧播星数字人技术为例，双十一期间，约 83% 的开播主播采用数字人模式，开播直播间数同比增长 119%，GMV 同比提升 91%；在教育领域，百度智能云与雅识教育联合开发的 " 吴彦祖数字英语教练 "，更成为行业场景化落地的典型案例。

多家互联网公司下场厮杀

" 第三季度，我们充分展现 AI 在我们整个业务版图中的变革性价值。我们将继续引领 AI 创新，为用户、企业及社会创造巨大价值，巩固我们在 AI 时代的领先地位。" 百度联合创始人兼首席执行官李彦宏表示。

作为百度 AI 战略的核心落地场景之一，其自动驾驶业务的萝卜快跑自 2013 年启动以来，已历经十余年深耕，是国内自动驾驶领域技术积累最深厚的玩家之一。

今年第三季度，萝卜快跑全球自动驾驶出行服务单量达 310 万，同比激增 212%，增速较二季度的 148% 持续加快，增长势头进一步巩固；进入 10 月，其全无人驾驶业务再迎突破，每周全无人订单量超 25 万单。

截至 11 月，萝卜快跑累计全球出行服务次数已超 1700 万次，业务覆盖全球 22 座城市，全无人驾驶里程突破 1.4 亿公里，自动驾驶总里程更是超 2.4 亿公里，凭借规模化运营布局与成熟的技术体系，稳居行业前列。

然而，在政策扶持与市场需求的双重推动下，2025 年 AI 赛道的竞争已进入全面博弈阶段。从底层算力基建的加码布局，到基础模型的迭代升级，再到行业场景的深度落地，全链条的竞争已全面铺开。百度虽在 AI 云等领域占据优势，但互联网大厂加速布局，叠加细分赛道玩家突围，行业竞争压力持续升级。

比如，腾讯正以混元大模型为核心推进全链路 AI 布局，持续强化技术竞争力。9 月开源的混元图像 3.0 模型，在国际权威榜单 LMArena 文生图盲测中登顶，展现了多模态生成领域的硬实力。截至目前，混元体系下图像、视频类衍生模型总数已达 3500 个，3D 系列模型社区下载量超过 300 万。

阿里云同样也在加码，今年 2 月宣布未来三年投入 3800 亿元攻坚 AI 基础设施，9 月再明确到 2032 年将云数据中心算力规模较 2022 年提升十倍的目标，这一系列动作无疑进一步加剧了赛道的竞争密度。

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