认购股份设 12 个月禁售期，德祥地产邀请刘浩然进入董事会。
本文为 IPO 早知道原创
作者｜罗宾
微信公众号｜ipozaozhidao
据 IPO 早知道消息，11 月 25 日，德祥地产（0199.HK）宣布与投资人瑞凯集团 Reynold Lemkins Group ( Asia ) Limited 订立认购协议，将向其发行 1.008 亿新股，占公司经认购股份扩大后已发行股份总数约 10%，每股认购价为 0.7 港元，较股份前交易日收市价每股 0.84 港元折让约 16.67%。
公司股份于 24 日停牌，今日复牌后股价飙升超 70%，午盘收涨超 45% 至 1.22 港元。10 月以来，德祥地产股价累计上涨超 390%。
此次总募资额 7056 万港元，募资款项净额达 6,876 万港元，德祥地产计划用于透过融入 Web3 生态系统，对传统地产业务的进行策略性转型及升级；投资有利于核心业务发展及资本架构优化的策略性项目及资源；扩大策略合作夥伴关系及地域市场覆盖；及一般营运资金。
认购股份设 12 个月禁售期，德祥地产表示已向刘浩然发出邀请，拟于完成后委任其为执行董事。
瑞凯集团（Reynold Lemkins Group）是一家单一家族办公室，拥有超过 30 年的历史。此次认购方为旗下的投资控股公司，在香港资本市场表现活跃，曾作为基石投资者参与多宗港股 IPO，同时香港投资基金，如大湾区发展基金旗下 Robotics SP 基金的有限合伙人。
德祥地产系香港 " 壳王 " 陈国强旗下资产，陈国强曾在巅峰期掌控 15 家上市公司，涵盖地产、传媒、能源等多个领域，擅长 " 买壳 - 培育 - 套现 " 模式。知名交易案例包括 2011 年联手财团收购邵逸夫家族持有的 TVB 26% 股权成为 TVB 最大股东，后将所持股份转给 CMC 资本。
业内人士认为，这次交易的意义不止于 " 引入投资者 "，而更像是一场股权结构重组与潜在分步控股布局的第一步。在行业内观察者看来，这种判断来自于三个非常敏感的信号：
第一，" 一年锁定期 " 极不寻常，更像战略绑定而非财务投资。普通定增投资者几乎从不接受锁定期，尤其是一般性授权下的小比例增发。反之，本交易中的一年禁售，通常意味着投资者希望参与企业深度发展，甚至有意在未来进一步增持。港股过去多宗最终走向股权转移与控股权易手的经典案例，其第一步皆为类似的低比例战略入场方式。
第二，公司主动公开邀请新股东加入董事会，是典型的 " 进入控制链条 " 动作。董事会席位意味着未来战略方向、资本运作路径与资源部署的参与权。对于任何希望中长期在上市平台强化影响力的资本方而言，" 进入董事会 " 是标准步骤。德祥地产在公告中主动披露这一点，强化了市场的联想空间。
第三，资金用途的表述范围宽、灵活性大，与 " 为后续动作留能力 " 一致。公告说明资金将用于 " 潜在投资或收购；未来业务发展的资源投入；一般运营资金补充；加强资本结构灵活性 " 等，这类广义用途通常出现在 " 企业为新股东未来进一步资本动作预备弹性 " 的阶段，而非单纯营运目的。
以上线索均表明，本次定增更像 " 占位式切入 "，未来可能出现投资者进一步增持、投入资源、推动公司发展路径重塑等后续动作。
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