证券之星消息，2025 年 11 月 24 日白云机场（600004）发布公告称公司于 2025 年 11 月 19 日接受机构调研，天风证券李宁、建信养老刘洋、建信基金张湘龙、长城基金苏俊彦参与。

具体内容如下：

问：T3 及第五跑道如何与现有资产衔接？整体产能可以达到什么规模？

答：T3 及第四、五跑道由控股股东投资建设，投产使用后由公司负责运营管理，根据规划，近期可满足年旅客吞吐量 1.2 亿人次，终端容量可承载 1.4 亿人次旅客。

问：三期资产的使用方式和对公司业绩的影响？

答：目前，三期资产使用方式尚未确定，机场集团与公司已着手开展相关工作，双方将在符合机场行业监管要求的基础上，就三期扩建工程相关资产的使用、运营管理方式进行协商。短期内将对公司的业绩产生压力，随着产能的提升，经营业绩压力将逐步得到缓解和改善。

问：T3 的折旧年限是多少？

答：航站楼主体建筑折旧年限为 40 年，其他有关设施设备折旧年限 4-15 年不等。

问：T3 的设计产能是多少？

答：设计目标年 2030 年，年旅客吞吐量为 3000 万人次。

问：免税场地是否发生变化？

答：在 T3 国际功能启用后，T1 国际功能将迁移至 T3 航站楼，T1 航站楼免税店将停业。届时，公司免税业务将在 T2 和 T3 两个航站楼继续运营。

问：跑道如何折旧？是否均为公司资产？

答：跑道主体部分折旧年限为 30 年，第一、二、三条跑道为公司资产，第四、五跑道为集团公司投资建设。

问：如何看待广州和深圳、香港的竞争关系？

答：国家层面对三个机场均有明确的战略定位，白云机场与深圳、香港机场更多的是协同发展、错位互补，共同打造世界级机场群。

问：广州第二机场对公司有什么影响？

答：广州新机场定位为 " 粤港澳大湾区国际航空枢纽之一、广州国际航空枢纽的重要组成部分、大湾区西部综合交通枢纽 "，将发挥各自优势协同发展，共同提升广州国际航空枢纽的竞争力。

白云机场（600004）主营业务：以航空器、旅客和货物、邮件为对象 , 提供飞机起降与停场、旅客综合服务、安全检查以及航空地面保障等航空服务业务 , 特许经营权业务、租赁业务、地面运输业务和广告业务等航空性延伸服务业务。

白云机场 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 56.97 亿元，同比上升 7.48%；归母净利润 10.96 亿元，同比上升 64.06%；扣非净利润 8.55 亿元，同比上升 31.1%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 19.71 亿元，同比上升 7.11%；单季度归母净利润 3.46 亿元，同比上升 50.24%；单季度扣非净利润 2.94 亿元，同比上升 29.1%；负债率 30.7%，投资收益 1.09 亿元，财务费用 5530.37 万元，毛利率 29.03%。

该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级，买入评级 2 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 10.9。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 6403.1 万，融资余额减少；融券净流出 135.83 万，融券余额减少。

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