11 月 25 日晚间，ST 思科瑞（688053.SH，股价 29.00 元，市值 29 亿元）发布公告称，公司拟使用超募资金 4.12 亿元向控股子公司海南国星飞测科技有限公司（以下简称 " 国星飞测 "）实缴注册资本并增资，用于投资建设 " 思科瑞检测与可靠性文昌工程中心项目 "。

公告指出，该事项已于 2025 年 11 月 24 日经公司第二届董事会第十七次会议及第二届监事会第十二次会议审议通过，尚需提交股东大会审议。保荐机构已对该事项发表无异议核查意见。

记者注意到，思科瑞此举旨在嵌入商业航天核心产业链，助力公司持续发展。

根据公告，思科瑞于 2022 年完成首次公开发行，募集资金净额为 12.53 亿元，其中超募资金为 6.34 亿元。截至 2025 年 11 月 24 日，公司尚未使用的超募资金余额为 4.12 亿元（含利息收入、现金管理收益等）。

" 思科瑞检测与可靠性文昌工程中心项目 " 计划总投资金额为 4.22 亿元，其中拟投入超募资金 4.12 亿元，通过向控股子公司实缴注册资本并增资的方式投资建设新募投项目，剩余资金由国星飞测自筹。公告显示，经测算，本项目建成达产后，预计财务内部收益率为 26.70%（所得税后），投资回收期 5.32 年（所得税后，含建设期）。

而本次项目实施主体国星飞测，系思科瑞于 2023 年 9 月设立的控股子公司，目前，思科瑞持股 85%。本次增资完成后，思科瑞对国星飞测的持股比例将提升至 97.70%。

从财务数据来看，2024 年及 2025 年上半年，国星飞测营业收入为 0，截至 2025 年 6 月 30 日，总资产为 3146.99 万元，今年上半年净利润为亏损 93.43 万元。

公告提到，该项目为文昌航天城 "1+1+8" 的卫星产业集群的关键一环，计划 2028 年 12 月达到预定可使用状态。建设内容涵盖航天产品可靠性技术中心、环境可靠性试验室、电磁兼容（EMC）试验室及软件可靠性测评中心等，目标形成年产 1500 套卫星核心单机检测服务的产能规模。

ST 思科瑞提示，本项目主要配合海南文昌国际航天城形成涵盖火箭研发、卫星制造、数据应用的完整产业集群，为火箭产业园、卫星超级工厂及相关配套项目提供完善的检测服务配套。若因政策调整导致产业集群未能形成或卫星发射需求减少，存在检测服务需求下降的风险；本项目所处区域人才难以引进，可能会导致经营成本上升收益率降低。上述风险，可能会导致项目收益不达预期。

上市公司主营业务为军用电子元器件可靠性检测服务和军用设备及分系统的环境可靠性试验服务，具体服务内容包括电子元器件的测试与可靠性筛选试验、环境试验、破坏性物理分析（DPA）、失效分析与可靠性管理技术支持。

ST 思科瑞此次计划投入航天检测领域，项目能否如期达产并兑现收益预期，或将成为检验公司能否 " 脱帽 " 的 " 试金石 "。

每日经济新闻