招商香港指出，港股通汽车行业面临竞争加剧及 AI 相关研发投入加大的挑战，但对部分车企前景保持乐观。小鹏汽车与大众合作及加快出海的策略有望持续改善盈利，尽管未来 AI 赛道研发投入可能超市场预期。吉利汽车油电同步增长策略缓解了新能源补贴退坡的冲击，其海外扩张能力和内部降本空间高于市场预期。整体来看，行业竞争虽激烈，但头部车企通过战略合作、技术升级及出海布局仍具备结构性增长机会。

香港汽车 ETF（520720）跟踪的是港股通汽车指数（931239），该指数从港股通范围内选取涉及整车制造、零部件及智能驾驶等新兴领域的汽车产业相关上市公司证券作为指数样本，以反映汽车行业在智能化与新能源转型趋势下的整体表现。该指数成分股主要集中在非日常生活消费品行业，具有高研发投入和成长性特点，展现出较强的市场弹性与国际化特征。

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