瑞财经 严明会 近日，中信证券研报指出，2025 年 11 月 25 日晚间，阿里巴巴发布 2026 财年第二季度财报，云收入同比 +34%，AI 相关产品收入连续 9 个季度实现三位数同比增长；本季度资本开支为 315 亿元，过去四个季度在 AI+ 云基础设施的资本开支约 1200 亿元。

阿里持续坚定投入 AI 基础设施，研报认为这标志着国产算力的自主可控进程正在稳步推进，国产算力有望迎来行业拐点。建议关注国产算力投资机遇，聚焦卡位精准、长期竞争力凸显的龙头。

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