日前，阿里巴巴方面发布截至 9 月 30 日的 2026 财年第二财季未经审计财报。其中显示，该季度其营收为 2477.95 亿元、同比增长 5%，剔除高鑫零售、银泰等已出售业务的影响，同口径收入同比增长 15%，经营利润为 53.65 亿元、同比下降 85%，净利润为 206.12 亿元、同比下降 53%，非公认会计准则净利润为 103.52 亿元、同比下降 72%。

对此阿里首席执行官吴泳铭表示，" 我们正处于投入阶段，构建 AI 技术和基础设施平台，以及生活服务与电商结合的大消费平台，创造长期战略价值。本季度我们在这些领域大力战略投入，AI+ 云、大消费两大核心业务保持强劲增长 "。而阿里首席财务官徐宏则强调，" 我们将利润及自由现金流投向未来布局，短期盈利能力预计将有所波动 "。

按业务划分，该季度阿里中国电商集团营收为 1325.78 亿元、同比增长 16%，其中电商业务营收为 1029.33 亿元、同比增长 9%。该季度阿里电商客户管理收入为 789.27 亿元、同比增长 10%，主要由 Take rate 提升驱动，而这得益于 " 全站推广 " 的渗透率提升以及 2024 年 9 月新增的基础软件服务费。

用户数据方面，该季度淘宝 88VIP 会员数量超过 5600 万，持续实现同比双位数增长。

值得一提的是，该季度阿里方面续推进即时零售战略，包括大幅扩大相关业务规模，以及推动相关业务与集团生态其他部分的协同。该季度阿里即时零售业务营收为 229.06 亿元、同比增长 60%，并推动淘宝 App 的月活跃消费者同比快速提升。截至 2025 年 10 月 31 日，已有约 3500 个天猫品牌将其线下门店接入即时零售业务。

此前阿里中国电商事业群 CEO 蒋凡曾指出，因为短期运力严重不足，2025 年 7 月、8 月平台对运力做了额外的大规模投资，随着后续一旦平台的订单规模相对稳定之后，阿里即时零售物流成本会显著下降，带动平台单位经济模型的进一步优化。在日前发布的财报中显示，自 2025 年 9 月以来，得益于履约物流效率的提升、高客户留存率及客单价的上升，阿里即时零售业务单位经济效益已实现 " 显著改善 "。

对于未来的展望，蒋凡在此次财报电话会议上指出，" 三季度是闪购业务投入高点，随着整体效率的显著改善和规模稳定，预计闪购业务的整体投入会在下个季度显著收缩。当然，阿里也会根据整个市场的竞争状态，动态调整投资策略 "。此外他还表示，" 下一阶段我们会持续精耕细作用户体验，聚焦高价值用户的经营，聚焦零售品类发展。淘天闪购是淘天平台升级的核心战略之一。我们的目标是三年后为平台带来万亿级的成交额，继而带动相关品类整体市场份额的上涨 "。

该季度阿里国际数字商业集团营收为 347.99 亿元、同比增长 10%，其中国际零售业务营收为 280.68 亿元、同比增长 10%，主要受来自速卖通和其他国际业务的收入增长所带动，国际批发业务营收为 67.31 亿元、同比增长 11%。需要注意的是，此次财报中显示，该季度速卖通 Choice 业务的单位经济效益持续显著改善，并且速卖通以将 " 海外托管 " 这一利用本地库存的模式扩展至超过 30 个国家和地区。

该季度云智能集团营收为 398.24 亿元、同比增长 34%，不计入阿里并表业务的收入同比增长 29%，这一增长势头主要由公共云业务收入增长所驱动，其中包括 AI 相关产品采用量的提升。据悉，至此阿里云 AI 相关产品收入连续九个季度实现三位数同比增长。

在此次财报电话会上，吴泳铭还分享了阿里 AI 战略进展。他表示，阿里正在 AI to B 和 AI to C 两大方向齐发力，"AI to B 和 AI to C 齐发力，将激发核心业务产生更大的协同效应，成为驱动阿里持续增长、迈向新高度的动能引擎 "。

据悉，在 AI to B 领域，阿里致力于做世界领先的全栈 AI 服务商，服务千行百业不断增长的 AI 需求，目前阿里云依托全栈 AI 能力在中国 AI 云市场保持重要地位。根据 Omdia 发布的相关报告显示，2025 年上半年阿里云在中国 AI 云市场的份额达 35.8%，超过第二到第四名的总和。

而在 AI to C 领域，阿里致力于基于性能领先的 AI 模型和生态优势，打造面向 C 端用户的 AI 超级原生应用，推动 AI 从千行百业到人人可用。11 月 17 日，阿里旗下全新 AI 助手千问正式开启公测，上线首周千问 App 下载量就已超过 1000 万，成为史上增长最快 AI 产品。

此外需要注意的是，2025 年年初阿里方面曾宣布要在未来 3 年投入 3800 亿元用于 AI+ 云基础设施建设。官方公布的相关数据显示，过去 4 个季度其在 AI+ 云基础设施的资本开支约达 1200 亿元，已占 3 年总计划的约三分之一。对此阿里方面表示，当前 AI 需求旺盛，未来不排除会根据需求再增加投入，"3800 亿元这个数还是提少了 "。对此吴泳铭也认为，未来 3 年内不太可能出现 AI 泡沫，相反，AI 资源整体将处于供不应求的状态。

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