陪伴 20 余年后，中创股份（SH688695，股价 29.39 元，市值 25.00 亿元）的核心国资股东启动询价转让。

11 月 25 日晚间，中创股份发布公告称，公司股东山东省高新技术创业投资有限公司（以下简称山东高新投）拟通过询价转让方式转让约 170 万股，占中创股份总股本的比例为 2%。

《每日经济新闻》记者注意到，这一减持计划发布于公司业绩遭遇 " 滑铁卢 " 之际。根据 2025 年三季报，中创股份 2025 年前三季度归母净利润同比下降幅度超过 300%。

11 月 26 日上午，中创股份证券部门人士表示，从山东高新投方面了解到的信息看，减持是其自身资金需求。

值得注意的是，一边是核心国资股东因 " 自身资金需求 " 寻求变现；另一边是作为信创领域基础软件主力军的企业深陷亏损泥潭。作为陪伴上市公司 20 余年的 " 元老级 " 股东，山东高新投此举释放了什么信号？

再次开启减持计划

根据中创股份披露的《股东询价转让计划书》，持有公司 5% 以上股份的股东山东高新投拟通过询价转让方式转让约 170 万股，占中创股份总股本的比例为 2%。

《每日经济新闻》记者注意到，山东高新投并非普通的财务投资者，其与中创股份的渊源颇深，可追溯至 2002 年 12 月。

彼时，中创股份前身山东中创软件商用中间件有限公司（以下简称中间件有限）设立之时，山东高新投便是发起人之一，当时出资 1050 万元，占比 35%。历经 20 余年发展与资本运作，截至 2025 年 11 月 25 日，山东高新投持有中创股份首发前股份的数量为 1228.95 万股，占公司总股本的 14.45%，是公司第二大股东。

2024 年 3 月 13 日，作为中间件产品与服务提供商，中创股份成功登陆上交所科创板。相比于实控人与自然人股东，在中创股份的发展中，第二大股东的支持可能更为重要。

工商资料显示，山东高新投为鲁信创投全资子公司。作为山东起步最早、国内具有重要影响力的专业创投机构，鲁信创投是山东省属国企鲁信集团旗下从事创业投资业务的核心板块。

上市伊始，中创股份董事长景新海曾表示：" 鲁信创投是中创股份的创始股东、第二大股东。自其参与发起设立公司以来，便不仅仅是一名财务投资人，更是通过长期扶持与深度赋能，倾力为公司在规范治理结构、完善企业制度、增强抗风险能力上‘添砖加瓦’，积极导入各类资源，坚定支持与陪伴企业成长。"

然而，陪伴 20 多年后，山东高新投开始以 " 自身资金需求 " 为由寻求变现。公告显示，2025 年 8 月 6 日至 2025 年 9 月 18 日，山东高新投曾通过集中竞价、大宗交易方式，减持所持中创股份 136.05 万股（比例 1.60%），减持价格区间在 26.30 元～33.94 元 / 股，减持金额 4168.51 万元。

如今，山东高新投再次开启减持计划。根据转让计划书，此次转让的原因被明确标注为 " 自身资金需求 "。在转让价格方面，出让方与组织券商中信证券协商确定，转让价格下限将不低于发送认购邀请书之日（即 2025 年 11 月 25 日，含当日）前 20 个交易日股票交易均价的 70%。

对于山东高新投转让股权是否与公司业绩、股价表现存在关联，11 月 26 日上午，《每日经济新闻》记者致电中创股份方面，公司证券部人士表示，根据山东高新投方面提供的信息，其转让股权源于自身需求，并没有其他原因。

值得注意的是，从股权关系来看，山东高新投为另外一家 A 股公司——鲁信创投的全资子公司。2025 年三季报显示，鲁信创投 2025 年前三季实现投资收益 2.86 亿元，同比增长 273.69%。

今年业绩大幅下滑

企业上市后选择适时退出本符合创投行业的运作规律，但在公司业绩承压的背景下，这一动作难免引发市场对公司未来发展的联想。

从股价走势来看，中创股份 2024 年 3 月上市发行价格为 22.43 元 / 股，上市首日，股价高开一度涨超 140%。2024 年四季度，公司股价虽突破 40 元 / 股，但进入 2025 年以来，股价更多是在 30 元 / 股上下震荡。

此外，从中创股份近期披露的 2025 年三季度报告来看，这家公司正经历业绩阵痛。2025 年前三季度，中创股份实现营业收入 0.91 亿元，同比下降 7.83%；归母净利润为 -1952.32 万元，同比下降 301.17%；归母扣非净利润为 -2635.66 万元，同比下降 449.55%。

对于业绩大幅下滑，中创股份在财报中解释称，主要原因包括公司实施募投项目，加强营销网络建设，导致销售人员薪酬、租赁费及服务费等费用增加；同时，公司大幅加大了研发投入。

数据显示，2025 年前三季度，公司研发投入合计达到 4884.40 万元，同比增长 31.88%，研发投入占营业收入的比例高达 53.85%，同比增加 16.21 个百分点。

这种 " 高投入、高亏损 " 的财务表现，与中创股份在行业内的地位形成了一种复杂的反差。作为国内基础软件中间件产品与服务的领先提供商，中创股份在 " 信创 " 领域具有显著的先发优势。

中创股份在 2024 年上市时披露的招股书中表示，公司是国家 " 核高基 " 科技重大专项重点支持单位，核心产品应用服务器中间件在 2021 年的国产基础中间件领域市场占有率为 15%，位居国内厂商第二。

然而，技术上的光环并未能直接转化为当下的盈利能力。尽管公司掌握了高性能应用服务器、通信及应用协同等六类核心技术，并多次牵头承担多项国家级重大项目，但在宏观经济波动和信创市场竞争加剧的背景下，公司面临着巨大的经营压力。2025 年三季报显示，除了研发和销售费用的激增，公司 2025 年前三季度应收账款计提的信用减值损失也较上年同期增加，进一步吞噬了利润。

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