快科技 11 月 26 日消息，摩根大通在最新发布的调研报告中，对蔚来的盈利前景表达了明确看好。

该机构指出，蔚来有望在今年四季度实现盈利，主要驱动力来自高价新车型的交付、持续的成本管控以及运营效率的优化。

其核心判断在于，公司凭借新车型的陆续投放、严格的成本控制与运营能力提升，有望在 2026 年迎来盈利拐点。

报告认为，当前股价的调整为投资者提供了较好的布局窗口，而下一关键观察节点为 2026 年 4 月北京车展期间新车型（如 ONVO L80）的市场反响。

基于上述判断，摩根大通予以蔚来 " 增持 " 评级。

此外，蔚来于昨日公布的 2025 年三季度财报显示，其交付量、营收能力及综合毛利率等多项核心指标均创历史新高。

其中，四季度营收指引达 327.6 亿元至 340.4 亿元，同比增长 66.3% 至 72.8%，不仅刷新自身纪录，也位居造车新势力之首。

而四季度交付指引 120,000 台至 125,000 台，同比增长 65.1% 至 72.0%，也将会创蔚来史上新高。