财联社 11 月 27 日讯（编辑 卞纯）" 大空头 " 投资者、电影《大空头》的原型人物之一迈克尔 · 伯里（Michael Burry）最近跟英伟达杠上了，接二连三地对这家人工智能（AI）巨头发起狙击。

Burry 因在 2008 年金融危机前精准做空抵押贷款支持证券而声名鹊起，迈克尔 · 刘易斯（Michael Lewis）的著作《大空头》和奥斯卡获奖影片《大空头》都记录了他的这一交易。今年 10 月底，他在沉寂两年后重返社交平台 X，并警示 AI 股正处于泡沫之中。

Burry 最近宣布计划清算其创办的对冲基金 Scion Asset Management，并转向 Substack 平台推出付费通讯，从而开启了个人市场观点输出的新模式。

在周二发布于 Substack 平台上的一篇文章中，Burry 进一步加大了对英伟达及其它人工智能巨头的批评，并强调，自己正在做空英伟达和 Palantir。他表示，英伟达最近发给华尔街分析师的备忘录 " 令人失望 "，称该备忘录是在回应一些他从未提出过的指控。

英伟达在上述备忘录中反驳了关于欺诈、会计丑闻和循环融资等指控。

Burry 在一篇题为《独角兽与蟑螂：被祝福的欺诈》（"Unicorns and Cockroaches: Blessed Fraud"）的文章中表示，难以相信英伟达的回应（上述备忘录）来自全球市值最高的上市公司。

他表示，文件中充斥着 " 一个又一个稻草人谬误 "，整份备忘录 " 读起来几乎像一场骗局 "。

稻草人谬误（Straw Man Fallacy）是逻辑辩论中常见的歪曲对方观点后再反驳的谬误，核心是通过将对方的真实论点替换成一个更容易攻击的 " 虚假版本 "（就像扎一个脆弱的 " 稻草人 "），然后集中火力反驳这个虚假论点，看似赢了辩论，实则根本没触及对方的真实主张。

Burry 表示，自己从未暗示英伟达故意延长其不动产、厂房及设备（PP&E）的折旧年限——毕竟英伟达主要是一家芯片设计公司，资本支出极少，并非制造企业。

" 没人关心英伟达自身的折旧问题，" 他写道，" 第一个稻草人已被烧毁。"

Burry 还驳斥了英伟达关于其旧一代芯片仍在使用的说法，称他真正担忧的是：新一代芯片可能在 2026 至 2028 年间面临功能性淘汰（指技术迭代导致旧产品失去使用价值）。

" 我着眼的是未来，因为我看到了当下对投资者真正重要的问题，" 他写道，" 第二个稻草人也被烧毁。"

Burry 补充称，英伟达对他的反击 " 一看就很虚伪，且令人失望 "。

他在最新文章中还强调，已下注做空英伟达及另一家 AI" 宠儿 "："我仍持有 Palantir 和英伟达的看跌期权，相关细节将另择时机讨论。"

核心争议：折旧问题

Burry 的主要关切之一是 AI 公司如何进行折旧会计处理——即企业预计资产价值下降的速度，以及资产在其使用寿命结束时的残余价值。

他在最新文章中写道，企业若将相关成本分摊到五六年而非三年内，就能在短期内提升利润并抬高账面资产价值。但这种做法可能导致未来出现巨额资产减记。

他还援引了微软 CEO 萨提亚 · 纳德拉近期的一次采访。纳德拉提到，今年早些时候他曾放缓微软的数据中心建设，原因是担心，若为适配当前某一代芯片大规模建设数据中心，后续面对功耗、冷却需求完全不同的新一代芯片，现有设施可能难以兼容，最终造成资源浪费与投资损失。

" 出于折旧核算方面的考量，超大规模云服务商一直在刻意延长芯片和服务器的使用年限，与此同时，他们正投入数千亿美元采购图形芯片，而这些芯片的计划淘汰速度正不断加快。"

他暗示，无论是从英伟达的备忘录还是市场的广泛反应来看，他关于折旧的评论引发了远超其预期的反应：" 我被卷入了一场远比我个人影响更大的事件中。"

持续狙击

据本月初披露的文件，Burry 旗下 Scion Asset Management 在 9 月底已持有针对英伟达和 Palantir 的看跌期权。此前披露的这些空头头寸名义总值达 11 亿美元，但 Burry 在最新 Substack 文章中写道，每笔期权的成本仅约 1000 万美元。

Burry 近日持续狙击英伟达。本周一，他在 Substack 平台上发布了一篇题为《泡沫的关键标志：供给侧的贪婪》的文章，将当前 AI 热潮称作 " 一场壮丽的荒唐之举 "，并指出英伟达就像互联网泡沫时期的思科，是 AI 泡沫破裂的前兆，同时提及 AI 领域存在灾难性的过度供应和需求不足问题。

上周三，在英伟达公布炸裂财报的几个小时后，Burry 警告称，对于人工智能的最终真实需求远低于当前所呈现出来的规模，同时，他还指责各大科技巨头对自己的营收作出了不实陈述。

受投资者对 AI 公司过度支出以及估值过高的担忧加剧影响，英伟达股价已自 11 月 3 日高点下跌约 14%。