11 月 28 日，新城控股（601155.SH）发布公告披露，公司发行设立 " 吾悦广场持有型不动产资产支持专项计划 "。该专项计划以吾悦广场为底层资产，发行规模 6.16 亿元，同步配套 4.1 亿元债权部分，产品期限约 25 年，不仅是全国首单消费类持有型不动产 ABS，更是全国首单 A 股上市民营企业发行的持有型不动产 ABS，创下行业 " 双首单 " 记录。

优质资产筑基 斩获 " 双首单 " 记录

据悉，新城控股本次发行的持有型 ABS 由国金证券资产管理有限公司担任计划管理人，底层资产为上海青浦吾悦广场。该项目地处青浦淀山湖商圈核心地段，覆盖周边 160 余个成熟社区、超 40 万常住人口，具备天然的客流优势。

自 2014 年开业以来，青浦吾悦广场凭借科学的业态规划、专业的商业运营体系及精细化管理模式，持续保持高出租率，客流量、营业收入、利润等核心数据稳步攀升。凭借区域商业龙头的稳固地位与持续稳定的现金流表现，为本次 ABS 产品的成功发行奠定了坚实的资产基础与信用支撑。

新城控股此次发行的持有型不动产 ABS，也被称为私募 REITs，主要定位于可与公募 REITs 衔接的场内标准化权益产品，以 " 坚持实质重于形式，突出资产信用 " 为核心特点，具有显著的权益属性。有研究报告指出，持有型不动产 ABS 是对于公募 REITs 市场的有效补充，具备覆盖资产范围更广、审批周期更短、回笼资金用途更为灵活等优势。

上交所相关负责人表示，本次持有型 ABS 发行贯彻了新城控股近年来从 " 地产开发销售 " 向 " 资产运营 " 进行战略转型的核心理念。通过持有型不动产 ABS 这一创新工具，新城控股有效盘活了存量商业资产，优化资产负债结构，为商业地产 " 投融管退 " 构建全周期管理的新范式。

更为值得一提的是，作为全国消费类 +A 股民企 " 双首单 " 持有型 ABS，新城控股此次发行的成功，不仅打通了持有型商业地产通过权益型 ABS 盘活资产、拓宽融资的核心路径，更以标杆姿态为民营房企提供了可借鉴的实践范本，彰显了公司在资产运营与创新融资领域的领先实力。

优质商业资产 夯实扩募储备

据悉，在上交所的指导和支持下，已挂牌上市的持有型不动产 ABS 产品可以通过扩募等方式筹集资金购入优质资产，促进产品可持续发展。新城控股本次发行的持有型 ABS 设置了完善的持续扩募机制，并预留与公募 REITs 对接的可行路径。

立足于前瞻性的战略布局，新城控股积累了大体量优质商业资产。截至 2025 年三季度末，公司已在全国 141 座城市布局 205 座综合体项目，已开业及委托管理在营数量达 176 座，并保持 97.7% 的高出租率水平。

运营效率方面，根据 2025 年半年报，吾悦广场客流总量达 9.5 亿人次，同比增长 16%；总销售额超 515 亿元（不含车辆销售），同比增长 16.5%；会员人数达 4917 万人。此外，今年前三季度，新城控股实现商业运营总收入约 105.11 亿元，同比增长 10.82%，继续保持增长势头。

领先的规模优势和强劲的商业运营实力，为新城控股后续产品扩募提供了充足的资产储备。未来，公司有望平稳落地更多私募 REITs 产品，彻底盘活整体商业资产价值，不仅对公司实现高质量发展具有战略意义，更为商业地产的持续健康发展提供可借鉴的实践样本。

创新融资赋能 推进大资管布局

今年以来，新城在境内外融资市场持续突破。6 月，新城发展成功发行 3 亿美元高级无抵押债券，并成为近三年来首家重启境外资本市场融资的民营房企；9 月，在新城控股及其母公司新城发展的担保下，全资子公司新城环球成功发行 1.6 亿美元的优先担保票据。

境内方面，8 月，新城控股成功发行 2025 年度第一期中期票据，发行规模 10 亿元，认购倍数 2.28 倍，票面利率仅 2.68%；9 月，公司再次成功发行一笔规模为 9 亿元的中期票据，两笔中期票据均获中债增全额担保，以及中诚信国际给予发行人主体和债项的双 AAA 评级。

此次 ABS 的成功发行，是新城控股持续拓宽融资渠道、通过资产证券化盘活存量商业资产的重要举措，不仅将直接补充公司现金流，更有助于优化债务结构、降低流动性风险。新城控股表示，公司将持续推进公募 REITs、持有型不动产 ABS、PRE-REITs 等多层级 REITs 产品的发行与扩募工作，稳步构筑公司大资管战略发展新平台。