（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻 11 月 28 日讯（记者 陈晓娟）日前，海峡金桥财产保险股份有限公司（下称 " 海峡保险 "）股东福建高速（600033.SH）发布公告，公司拟以 1.8 亿元参与海峡保险 2025 年度增资扩股项目。增资完成后，福建高速对海峡保险的持股比例维持 18% 不变。

海峡保险大股东福建省投资开发集团有限责任公司（下称 " 福建投资集团 "）以及福建省船舶工业集团有限公司（下称 " 福建船舶工业 "）亦参与增资。增资完成后，前者持股比例升至 55.49%，成为控制类股东，后者持股比例维持 10% 不变。其余 4 家股东不参与增资，持股比例大幅稀释。

记者注意到，尽管海峡保险本次增资扩股计划相关议案已于今年 9 月的股东大会审议通过，但反对声音始终存在——该议案遭遇 3 亿股反对票，指向部分股东的不满。而在该公司近年的股东大会中，议案被部分股东反对的情况屡见不鲜。

福建投资集团股比升至 55.49% 成为控制类股东

海峡保险由福建高速联合福建投资集团、福州市投资管理公司（下称 " 福州投资管理 "）、厦门象屿集团有限公司（下称 " 厦门象屿 "）、福建船舶工业、上海豪盛投资集团有限公司（下称 " 上海豪盛投资 "）、泉州鸿星投资有限公司（下称 " 泉州鸿星投资 "）7 家股东共同发起，于 2016 年 8 月获批开业。

本次参与增资扩股的股东有 3 家，分别为福建投资集团、福建高速、福建船舶工业，分别增资 7.2 亿元、1.8 亿元、1 亿元，增资完成后，福建投资集团持有海峡保险股权比例由 20% 升至 55.49%，福建高速（股比 18%）和福建船舶工业（股比 10%）的持股比例维持不变。

另外 4 家股东不参与本次增资，持股比例大幅稀释。其中，福州投资管理的持股比例从 17% 下降至 5.4%，厦门象屿持股比例从 15% 下降至 4.76%，泉州鸿星投资和上海豪盛投资的持股比例则均从原先的 10% 下降至 3.17%。

增资前后股权结构（图片来源：福建高速公告）

记者注意到，在今年 9 月公司召开的 2025 年第三股东大会（临时会议）中，该公司关于增资扩股的相关议案已获通过，但不乏反对的声音，彼时有 12 亿股同意，3 亿股反对。而在 2023 年和 2024 年，该公司的增资议案也均被投出 3 亿股反对票，可见有股东对增资事项并不赞成。

回顾海峡保险近年的股东大会，议案被部分股东投出反对票的情况屡见不鲜。蓝鲸新闻记者不完全统计，自 2019 年度第二次股东大会（年会）至 2025 年第三次股东大会（临时会议）期间，海峡保险召开的股东大会中有 17 场出现议案未获全票通过的情况，涉及 71 项议案。其中，反对票数最高达 5.25 亿股，多数议案的反对票数为 3 亿股或 1.5 亿股，部分议案还出现股东 " 有条件同意 " 或弃权的情形。

（图片来源：蓝鲸新闻记者制表）

北京排排网保险代理有限公司深圳分公司产品经理苏晓天在接受蓝鲸新闻记者采访时指出，在财险公司中如此频繁且高比例的股东分歧并非常态，是公司治理层面出现问题的信号。这种情况或反映出公司内部存在深刻的战略分歧和利益冲突，股东之间，尤其是大股东与中小股东之间，未能就公司的发展方向、风险偏好和利润分配等核心议题达成基本共识。

频繁出现的 " 有条件同意 " 更是说明，股东并非一味反对，而是对议案的具体条款、执行细节或潜在风险存有疑虑，管理层未能有效沟通和化解这些顾虑。这背后暴露的是公司决策机制的失灵、董事会制衡功能的弱化以及股东与管理层之间信任的缺失，长此以往，将制约公司的稳健经营和长期发展。

开业 9 年以来累计亏损超 10 亿，总经理空缺 4 年半

海峡保险近年来 " 成绩单 " 并不好看。

记者梳理，2016-2024 年，海峡保险保费收入分别为 0.32 亿元、3.79 亿元、4.45 亿元、4.93 亿元、5.73 亿元、6.03 亿元、6.20 亿元、7.64 亿元、7.83 亿元，规模较小。同期净利润分别为 -0.15 亿元，-1.16 亿元、-1.12 亿元、-0.90 亿元、-0.86 亿元、-2.77 亿元、-0.99 亿元、-1.37 亿元、-0.77 亿元，开业至今累计亏超 10 亿元。

今年前三季度，海峡保险的保费收入为 5.67 亿元，净利润为 0.02 亿元，实现扭亏。核心、偿付能力充足率均为 157.46%。

有专家观点认为，业绩不佳或是部分股东投出议案反对票的原因。

南开大学金融发展研究院院长田利辉分析，部分股东投反对票，核心原因可能是担心自身利益受损。一方面，在本次增资扩股计划中，未参与增资的股东持股比例将被大幅稀释；另一方面，叠加公司近年来持续亏损的背景，股东担忧增资可能进一步放大自身利益风险，从而引发对相关议案的反对。

苏晓天则认为，中小股东连续投出反对票，其核心顾虑固然与股权稀释带来的权益摊薄直接相关，但更深层次原因在于对公司未来发展和资本使用效率的信任缺失。" 股东担忧的是，在公司持续亏损、盈利模式尚未明朗的背景下，增资扩股可能仅仅是缓解了短期的偿付压力，而并未触及经营效率低下等根本性问题。对于未参与增资的股东而言，这不仅意味着其股权价值被直接稀释，更意味着未来公司的经营风险将由他们按比例承担，但其话语权却被进一步削弱。反对票是其对公司前景缺乏信心的体现，也是对大股东主导的增资方案能否真正扭转公司经营困境的质疑。"

事实上，企业亏损情况下股东增资在保险业并非个例，本质上是一种 " 以时间换空间 " 的策略，即在短期盈利承压时，通过补充资本金来确保偿付能力充足，为业务调整和战略转型赢得宝贵时间。

" 然而，决策效率的提升也可能伴随着治理风险。大股东的控制力增强后，如何确保决策的科学性、以及如何有效保障中小股东的参与权和知情权，将成为公司需要审慎处理的新课题。至于反对票情况，短期内很可能会大幅减少，但这更多是权力结构变化的结果，而非共识的达成。最终公司能否走出困境，取决于大股东控股后所推行战略的正确性与执行力。" 苏晓天补充道。

记者注意到，海峡保险高管团队共有 7 位成员，分别为董事长施培德，副总裁陈宇宁，纪委书记梁滨，副总裁朱金海，合规负责人、首席风险官林长昌，总精算师高可佑，董事会秘书林薿，其中林长昌和林薿均曾在大股东福建投资集团任职。

需关注的是，公司总经理一职已空缺 4 年半，自原总经理沈庆宏于 2021 年 6 月退休后，至今未有人补缺。（蓝鲸新闻 陈晓娟 chenxiaojuan@lanjinger.com）