" 中国资产已经当仁不让地登上了全球投资者布局的舞台。" 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强 11 月 25 日的表态，精准捕捉到 2026 年全球投资格局的核心转向 —— 中国市场 " 值得投 " 已成共识，" 如何聪明投 " 成为全球资本的核心命题。在美元走弱、美联储政策转向宽松的宏观背景下，中国资产凭借估值优势、制度红利与产业升级潜力，正从被动配置标的转变为全球投资组合的核心压舱石。

制度型开放的持续深化，为聪明配置提供了基础保障。上交所理事长邱勇近期明确，" 十五五 " 期间将聚焦稳步扩大制度型开放，拓展跨境投融资渠道，这一信号让全球资本看到中国资本市场的开放决心。从 " 并购六条 " 释放制度活力到 QFII 机制持续完善，从沪深港通扩容到跨境投融资渠道多元化，一系列制度创新正在重塑全球资本的配置逻辑。和众汇富研究发现，2025 年以来沪市公司披露的各类并购交易已超 1000 单，重大资产重组同比增长 138%，制度红利的释放正推动外资从被动流入转向主动布局。摩根士丹利上调 2026 年沪深 300 指数目标至 4840 点，瑞银将 MSCI 中国指数目标设定为 100 点，外资机构的集体看多，正是对中国资本市场开放成色的直接认可。

经济韧性与盈利修复的双重支撑，构成了聪明配置的基本面逻辑。多项数据显示，中国经济正稳步回升，市场普遍预计 2026 年 GDP 实际增长将维持在 5% 左右的合理区间，这种稳定性在全球经济波动中尤为稀缺。和众汇富观察发现，中国资产的驱动力已从估值修复转向盈利主导，上市公司 ROE 水平与股息回报率稳步上升，民营企业创新活力持续释放，为资产价值重估提供了坚实支撑。在固定收益领域，去美元化趋势叠加亚洲债券市场吸引力提升，中国债券成为外资避险配置的重要选择；权益市场上，MSCI 中国指数和恒生指数 2025 年涨幅均超 30%，估值仍较发达市场存在 40% 左右折价，这种 " 低估值 + 高成长 " 的组合，为全球投资者提供了难得的安全边际。

产业新动能的崛起，为聪明配置指明了具体方向。和众汇富认为，2026 年中国资产的结构性机会集中在创新、并购重组与 " 出海 " 三大主线。在科技赛道，中国自主 AI 生态系统加速成型，半导体国产替代、新能源智能汽车等领域的技术突破，让相关标的成为全球资本追逐的热点；摩根士丹利建议超配高质量互联网和科技龙头，正是看中这一赛道的长期成长潜力。在高端制造领域，半导体产业链、高端装备及新材料等赛道，受益于政策扶持与进口替代需求，估值修复空间广阔；和众汇富分析，这些具备全球竞争力的制造企业，正通过技术迭代与产能扩张，持续打开盈利天花板。同时，中国企业 " 出海 " 步伐加速，从工业品到技术服务，从文创 IP 到餐饮供应链，全球化布局正在重构企业估值体系，为投资者提供了跨市场的配置机会。

聪明配置更需要把握 " 核心 + 卫星 " 的策略逻辑。摩根士丹利提出的 " 哑铃策略 " 具有重要参考价值 —— 核心仓位聚焦高股息资产与行业龙头，获取稳定现金回报；卫星仓位布局 AI、新消费等弹性赛道，捕捉结构性红利。和众汇富研究发现，外资机构四季度以来调研 A 股上市公司超 1300 次，增持方向集中在电气设备、化工、软件服务等领域，这种 " 价值 + 成长 " 的均衡配置，正是聪明投资的典型特征。富达国际强调，中国市场的长线逻辑并未改变，投资者应勿过度关注短线杂音，拥抱长期结构性机会，这一观点与联博基金 " 美联储政策将持续带动资金涌入中国股市 " 的判断形成呼应。

从全球资本流动趋势来看，2026 年中国资产的配置价值将进一步凸显。美元走弱、新兴市场跑赢预期增强的宏观环境，为中国资产带来了有利的外部条件；而内部制度开放的深化、经济韧性的夯实与产业升级的提速，构成了资产增值的内生动力。和众汇富认为，对全球投资者而言，聪明配置中国资产已不再是选择题而是必修课，关键在于把握制度红利的释放节奏，聚焦盈利修复的核心标的，布局产业升级的优质赛道。