每经评论员 杜恒峰

11 月 28 日，襄阳轴承（000678.SZ）盘中直线涨停。由此，一位股民于 11 月 27 日下午在投资者社区发布的帖文引发关注。帖文中写道：" 主力如果能看到，拉个涨停吧，孩子重病钱不够努力凑了，只能在这搏一下⋯⋯如果搏对了我永远记着主力恩情⋯⋯实在没办法了，谢谢大家帮忙，希望主力看到能帮我一次⋯⋯ "

在处处充满博弈的资本市场，这样一则 " 温情 " 故事，让一次普通的涨停多了一抹神秘色彩。不少股民将涨停归功于主力，还有股民表示：" 好人有好报，主力大赚，孩子平安。"

股价涨跌不是单因素的线性叙事，而是多种复杂因素综合作用的结果。很难想象，仅仅因为某人一篇 " 求助 " 帖文，就会有好心人投入数亿元，或是众多好心人共同投入数亿元将股价拉至涨停。 

这并非资本市场可能出现的情形，毕竟股市并非 " 水滴筹 "，它不具备济危扶贫的功能与义务，仅有 " 盈亏自担 " 的风险以及 " 公平交易 " 的规则。

更为合理的解释是：由于被纳入人形机器人概念，襄阳轴承自身的股性极为活跃，今年 3 月至 5 月就曾掀起一波大幅上涨的行情。就在本周二（11 月 25 日），襄阳轴承再度封涨停板，6 个交易日内股价涨幅逾 20%。 

股价大涨大跌并非总有所谓的 " 主力 " 隐身幕后，即便有局部优势资金临时充当 " 主力 "，其目标也只是 " 求利 " 而非 " 助人 "。为了观察盘口，投资者们创造了 " 主力 " 这个概念，即某个神秘机构或个人或群体，他们拥有巨量资金，精通各种技术，通晓人性缺点，能够左右股价涨跌。但随着市场规模的扩大、监管手段织密，这种 " 主力 " 的生存空间日益逼仄。

回顾襄阳轴承当日的股价走势，在约 5 分钟的时段内，的确有近 2.3 亿元的买入资金将股价推至涨停。不过，这样的走势亦是市场情绪与资金面共同作用的结果。笔者注意到，当日人形机器人概念股中，昊志机电、步科股份、华如科技的行情启动稍早。而股价涨停的最大受益者，必定是优势资金背后的操控者。所以，迷信 " 主力 "、观察 " 主力 " 动向、向 " 主力 " 喊话，只不过是缘木求鱼。

就散户而言，既然股市并非 " 水滴筹 "，" 博一博 " 无法解决财务困境，反而会加重自身问题。

倘若仅有本金 10% 的资金缺口，很难称之为真正的困境，不妨通过其他途径解决。若仅因这 10% 的缺口就将全部本金投入股市，实乃不合理之举。毕竟，股票涨停 10% 的概率极低，而本金亏损的可能性却极大。要是资金缺口达到本金的 100% 甚至更高，将本金投入股市则更为危险。因为，短期内收益能达到数倍的投资者寥寥无几。

更有可能出现的情形是：由于心理压力过大，投资者更易追涨杀跌、频繁交易，进而致使本金迅速亏损。

" 温情 " 的故事或许会引发情绪共鸣，推动股价短期内上涨，但从长远来看，更多人会遭受损失。

今年 9 月，也曾上演过一个 " 温情 " 故事。一位 82 岁的 " 上海爷叔 " 重仓买入上海建工股票，10 年来一直凭借退休金按月补仓，然而始终未能解套。随后，有人发起了 " 一人一手助爷叔解套 " 的话题，该话题发酵后，上海建工股价连续 5 个涨停，但之后股价迅速回落，最新价格仅相当于 1 个涨停板的涨幅。从账面情况来看，" 上海爷叔 " 若在最高点卖出，勉强能够解套，不过更多年轻投资者追高买入后也被套牢。  

面对股价的大幅涨跌，投资者往往习惯于探寻其中的原因。这些原因无论对错、理性与否，只要能给出一个 " 解释 "，投资者便能从中提炼出经验，为后续的投资提供参考。然而，简单地进行归因是片面的，这不过是投资者自己愿意相信的理由而已。市场有其自身的运行逻辑，简单归因是投资大忌。所谓形形色色的 " 温情 " 故事版本，不过是些干扰因素罢了。 

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