华源证券指出，中期来看，" 降息交易 " 将为黄金价格上涨提供较强动能，预计美国货币政策变化将接力财政政策为金价提供支撑。长期来看，" 降息交易 "+" 特朗普 2.0" 双主线将在 2025 年持续催化，保护主义和大国博弈背景下，央行增储将对金价形成强有力底部支撑。2024 年全球黄金需求创历史新高，2025 年央行将继续引领黄金需求，为金价提供重要支柱。中国央行已连续 12 个月增持黄金，10 月末黄金储备达 7409 万盎司。美国就业市场与经济运行仍具韧性，美联储降息周期或被拉长，但政策空间较大，增加了黄金的做多窗口期。

中长期看，黄金价格中枢仍有望上行，投资者或可考虑后续回调参与、逢低分批布局。关注直接投资实物黄金，免征增值税的黄金基金 ETF（518800），覆盖黄金全产业链股票的黄金股票 ETF（517400）。

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数 / 基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

每日经济新闻