11 月，A 股 IPO（首次公开募股））市场有 17 家公司首发上会，除了永大股份被暂缓表决外，其余公司全部过会。这一月度首发上会数也创下了自 2023 年 10 月以来的新高。上述 17 家首发上会公司中，拟上市北交所的有 11 家，占到今年以来北交所首发上会数总量的近三成。

11 月有 5 家公司终止 A 股 IPO，这其中包括了 IPO 获受理约 5 个月的欣强电子。与此同时，A 股 IPO 市场在 11 月有 8 家公司获受理，其中有 3 家公司为 IPO 失败后 " 卷土重来 "。

值得一提的是，港股 " 打新 " 市场的热度在 11 月回归理性。11 月的新股上市首日破发率超过四成，而在上市首日股价收涨超 1 倍的公司仅有 2 家，其中最高的是旺山旺水 -B，首日涨幅为 145.73%。

11 月首发上会公司数创 2 年来新高   大鹏工业创北交所纪录

Wind 数据显示，A 股 IPO 市场在今年 11 月总共迎来 17 家公司首发上会，包括来自上证主板的振石股份、陕西旅游和至信股份，科创板的易思维、强一股份和恒运昌，以及来自北交所的海菲曼、美德乐、永大股份、兢强科技、通领科技、爱得科技、农大科技、通宝光电、国亮新材、海圣医疗和祺龙海洋。记者梳理发现，这一首发上会数创下了自 2023 年 10 月以来的月度新高。

值得一提的是，截至 11 月 30 日，今年以来北交所总共有 38 家 IPO 公司首发上会，其中 11 家都是在 11 月，占比近三成。

上述 17 家上会企业中，永大股份被暂缓表决，其余 16 家公司全部过会，过会率为 94.12%。永大股份也今年北交所首发上会公司中唯一一家未直接过会的公司。

公司名称	上市板	审核结果	预计募集资金 ( 亿元 )	保荐机构
海菲曼	北交所	通过	4.30	申港证券
美德乐			6.45	国泰海通
永大股份		暂缓表决	4.58
易思维	科创板		12.14	国投证券
兢强科技			3.30	国元证券
通领科技			4.11	长江证券
爱得科技			1.97	德邦证券
振石新材	上交所主板		39.81	中金公司
恒运昌			14.69	中信证券
农大科技			4.13	国金证券
通宝光电				东吴证券
强一股份			15.00	中信建投
陕西旅游			15.55
国亮新材			1.75	东兴证券
海圣医疗			3.70
至信股份			13.29	申万宏源
祺龙海洋			3.82	首创证券

永大股份主要从事基础化工、煤化工、炼油及石油化工、光伏与医药等领域压力容器的研发、设计、制造、销售及相关技术服务，其主要产品为固定式金属压力容器。

上会时，永大股份被要求对部分收入进行确认及核查，公司经营业绩的持续稳定性也被问询。永大股份的光伏业务也被重点关注。

值得一提的是，目前 IPO 注册环节依然保持快节奏。上述 11 月首发过会的 16 家公司中，7 家公司已在 11 月进入提交注册环节，其中强一股份和陕西旅游甚至已注册生效。

今年 11 月，A 股市场总共有 11 只新股上市，所有新股在上市首日收涨，涨幅最低的 C 海安（SZ001233）和德力佳（SH603092），在上市首日分别收涨 74% 和 51.07%，其余 9 家新股在上市首日涨幅均超 100%。首日涨幅最高的是大鹏工业（BJ920091），上涨超过 12 倍，这创下了今年以来 A 股市场新股上市首日涨幅新高，同时也是北交所自开板以来上市首日涨幅最高的新股。

11月5 家公司终止 IPO     其中欣强电子 IPO 申请获受理不到 5 个月

11 月，A 股市场三大交易所公布的 IPO 终止项目总共有 5 家，分别为拟上市北交所的岷山环能、旭辉电气和佳能科技，拟上市创业板的欣强电子，以及拟上市科创板的海创光电，这一数量较 2025 年 10 月的 2 家有所提升。

企业名称	拟上市板	受理日期			会计师事务所
欣强电子	创业板	2025 — 06 — 30		国联民生	普华永道
岷山环能		2023 — 12 — 08		德邦证券	上会
旭辉电气		2023 — 12 — 22			中喜
佳能科技		2024 — 11 — 04		第一创业	容诚
海创光电		2023 — 05 — 05		兴业证券	立信

上述 5 家 IPO 终止企业中，欣强电子的终止时间距其在今年 6 月 30 日获得 IPO 受理不到 5 个月。岷山环能则是在 2025 年 4 月 11 日已经首发过会，随后在 4 月 30 日进行了提交注册，但还是倒在了注册环节。

欣强电子主要从事印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，产品广泛应用于存储、通信、消费电子等领域。

2022 年至 2024 年各年度，欣强电子对 3 家公司（合营公司深圳欣强智创电路板有限公司，合营公司欣强智创（香港）电路板有限公司，同一实控人控制的欣强科技股份有限公司）的关联销售金额之和，占公司同期同类型交易金额的比例分别为 20.74%、5.82% 和 12.84%。

此外，在 2022 年— 2024 年各年度，欣强电子向合营公司欣强国际电子（深圳）有限公司（简称深圳国际）、欣强国际电子有限公司（简称香港国际）的合计关联销售金额分别为 3609.47 万元、2260.07 万元和 1029.68 万元。值得一提的是，欣强电子向深圳国际及香港国际合计销售 PCB 产生的毛利率为 6.47%，而深圳国际及香港国际合计对外销售欣强电子生产的 PCB 毛利率则达 32.29%。

此外，欣强电子在 2022 年至 2024 年净利润之和约为 3.84 亿元，而其在同期总共支付分红款近 2.69 亿元（含在 2022 年支付的 2021 年分红款）。

11 月，A 股 IPO 市场还新受理了 8 家公司，包括拟上市北交所的恒基金属，拟上市创业板的格林生物和洛轴股份，拟上市科创板的核心医疗、北斗院和荣信汇科，以及拟分别上市深交所、上交所主板市场的皇冠新材和嘉德利。

其中，格林生物曾在 2020 年和 2023 年两次获得创业板 IPO 受理，但随后分别在 2021 年和 2024 年 IPO 终止；荣信汇科曾在 2021 年获得科创板 IPO 受理，在 2022 年 IPO 终止；北斗院曾在 2023 年获得科创板 IPO 受理，随后在 2024 年 IPO 终止，此次 IPO 终止之后的 2024 年 10 月，北斗院由 " 长沙北斗产业安全技术研究院股份有限公司 " 更名为 " 长沙北斗产业安全技术研究院集团股份有限公司 "。

披露拟赴港上市 A 股公司数持续微降   港股市场 " 打新 " 热度回归理性

近日，中国证监会官网披露《境内企业境外发行证券和上市备案情况表（首次公开发行及全流通）》（截至 2025 年 11 月 28 日）。其中显示，截至 2025 年 11 月 28 日，总共有 305 家在进行境外发行证券备案中，其中有 249 家拟赴港交所上市，56 家拟赴纳斯达克交易所等上市。

与此同时，在 11 月，有 16 家公司获得中国证监会下发的企业境外上市备案批文，分别为东鹏饮料、圣桐特医、优乐赛共享服务、林清轩化妆品集团、金浔股份、牧原股份、基本半导体、骅升科技、先通国际医药、五一视界数字孪生、兆威机电、迈威生物、翰思艾泰生物医药、美联股份、诺比侃和辉创电子。16 家的数量也较 10 月略微下降。

在港股市场，11 月有 53 家公司递表港交所，这一数字较 10 月的 57 家有所回落。上述 53 家递表公司中，同样包括了牧原股份、欧林生物等诸多 A 股上市公司，长安汽车的联营企业阿维塔科技（重庆）股份有限公司也正式递表港交所。

据《每日经济新闻》记者统计，今年 11 月，总共有 16 家 A 股上市公司首次公告披露拟赴港 IPO，这些公司包括大华股份、润建股份、伊戈尔、宁波韵升、卓易信息、拓斯达、传音控股、丸美生物、德业股份、炬芯科技、泽璟制药、大商股份、源杰科技、安克创新、聚和材料和中际旭创，这一数量较 10 月的 18 家略有下降。

值得一提的是，港股 " 打新 " 市场赚钱效应在 11 月有所降温。Wind 数据显示，11 月港股市场有 11 家新股上市，其中有海伟股份、中伟新材、均胜电子、小马智行 -W 和文远知行 -W 这 5 只新股在上市首日股价下跌，破发率超四成，赛力斯 1 只股票在上市首日平收，其余 5 家公司在上市首日收涨，其中明略科技 -W 和旺山旺水 -B 两家公司涨幅均超过 1 倍，分别达到 106.10% 和 145.73%。

每日经济新闻