相关机构表示，美联储 12 月降息预期大幅提升至超 80%。旧金山联储 Daly 警告美国劳动力市场面临非线性变化的风险，尽管经济已在 " 招聘少、裁员少 " 的平衡状态维持了一段时间，但这种平衡正变得愈发脆弱。而通胀大幅反弹的风险较低，因为关税推动的成本上涨比预期更温和。这也呼应了纽约联储 John Williams 上周的表态。此外，美联储理事 Christopher Waller 周一也表态支持在 12 月降息，并从 2026 年开始采取更加灵活的政策。尽管鸽派声音渐强，但美联储委员会内部的分歧依然显著。波士顿联储 Susan Collins 就表达了更为谨慎的看法。她认为，当前 " 温和或适度从紧 " 的政策立场仍然合适，因为有韧性的需求可能继续对通胀构成上行压力。她表示，将在下次会议上保持谨慎。截至 12 月 1 日 9 点，Fed Watch 显示的最新 12 月降息概率超 87%。

中长期 " 美联储降息周期 + 海外不确定性加剧 + 全球去美元化趋势 " 对于金价依然构成一定支撑，投资者可关注黄金基金 ETF（518800）和黄金股票 ETF（517400）。

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