渤海证券指出，从降息方面看，未来美联储仍有约 75bp 的降息空间，短期美国经济数据表现不会给后续降息带来太大阻力，2026 年美联储新负责人或受政治因素影响而超预期降息，进一步利好金价。从需求端看，全球 ETF 需求快速增长且仍有潜力，饰品需求虽受抑制但影响有限，工业需求保持平稳，央行长期购金空间充足，黄金需求具备支撑。从避险和抗通胀属性看，短期地缘冲突频发激发避险需求，长期美国债务风险高企将削弱美元和美债吸引力，从而提升黄金作为避险和抗通胀资产的配置价值。整体看金价未来仍有上涨动力，黄金企业业绩有望受益于金价上涨。

中长期看，黄金价格中枢仍有望上行，投资者或可考虑后续回调参与、逢低分批布局。关注直接投资实物黄金，免征增值税的黄金基金 ETF（518800），覆盖黄金全产业链股票的黄金股票 ETF（517400）。

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数 / 基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

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