｜2025 年 12 月 2 日 星期二｜

NO.1 重庆地产集团拟划转 121 亿元公租房住宅部分资产

12 月 1 日，重庆市地产集团有限公司宣布将召开 "23 重庆地产 MTN001A" 和 "23 重庆地产 MTN001B"2025 年度第二次持有人会议，此次会议由兴业银行召集，核心议题是提请持有人同意重庆市地产集团有限公司划转部分公租房资产，涉及民心佳园、空港佳园、美丽阳光家园和碚都佳园四个公租房项目住宅部分资产，预估合计金额为 121.33 亿元。

点评：此前重庆地产集团已有资产划转的相关操作经验，加上其正通过构建品牌体系发力市场化业务，此次剥离非核心资产后，国有资本布局将进一步优化，有利于后续市场化业务的聚焦与推进。

NO.2 万科被冻结 5.7 亿元股权

近日，万科新增一则股权冻结信息，执行法院为广东省东莞市中级人民法院，冻结标的为深圳市万科发展有限公司 5.7 亿元股权，冻结期限 3 年。深圳市万科发展有限公司成立于 1994 年 6 月，注册资本 6 亿元，主营房地产开发、酒店管理、餐饮服务等，由万科及其子公司深圳市万科财务顾问有限公司共同持股。

点评：后续万科如何化解股权冻结背后的纠纷、应对年底集中到期的债务，将成为其能否缓解当前困境的关键，也持续牵动着房地产行业及资本市场的神经。

NO.3 华夏幸福：拟以 240.01 亿元信托受益权份额抵偿金融债务

12 月 1 日，华夏幸福公告称，为落实《债务重组计划》，公司拟以信托计划受益权份额抵偿 " 兑抵接 " 类金融债权人合计不超过 240.01 亿元金融债务。截至公告披露日，已实施完毕信托抵债交易的金额为 223.48 亿元，相关信托受益权份额在建信信托的受益人变更登记仍在进行中，剩余 16.53 亿元信托份额抵债交易相关工作正在推进。

点评：在房地产行业债务问题频发的背景下，华夏幸福这种以信托受益权抵偿大额债务的方式，为房企盘活存量资产、推进债务重组提供了一种可参考的路径，也体现出在国资背景信托机构等多方协同下，化解房企债务风险的可能性。

NO.4 海南华润 11.08 亿元转让华润置地（贵阳）100% 股权

11 月 30 日，海南华润石梅湾旅游开发有限公司挂牌转让华润置地（贵阳）有限公司 100% 股权。转让底价 11.08 亿元，无保证金，采用网络竞价方式。标的企业华润置地（贵阳）有限公司注册资本 5075 万元，为国有实际控制企业。转让标的评估值 9.69 亿元。

点评：此次公开挂牌转让，能为标的企业引入新的资本力量，后续新股东或许会结合自身资源对贵阳相关资产进行重新运营规划，进而实现区域地产资源的优化配置。

NO.5 招商蛇口 50.4 亿元公司债成功上市

12 月 1 日，招商局蛇口宣布，其 2025 年面向专业投资者公开发行的公司债券（第三期）在深圳证券交易所成功上市。此次发行的债券为 "25 蛇口 04"，由联合资信评估股份有限公司给予主体 AAA 信用评级，且无债项评级。债券发行总额达到 50.40 亿元，期限 3 年，票面年利率为 1.77%，采用固定利率形式，每年付息一次。

点评：招商蛇口此次能以 1.77% 低利率发行 3 年期公司债，堪称同类债券利率的较低水平。这一方面能为招商蛇口补充稳定的运营资金，还能进一步优化其债务结构，降低融资成本；另一方面也直观展现了资本市场对其央企背景、经营能力和信用资质的高度认可，为行业内优质房企开展低成本融资提供了良好示范。

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