对于火热许久的人工智能（AI）板块，市场情绪有了微妙变化，近日，AI 产业泛起 " 泡沫论 "。为此，近日采访了多位券商首席分析师。他们普遍认为，当前 AI 产业远未达到全面泡沫的阶段，科技巨头的投资大多源于自身强劲的造血能力，大模型的商业化进程正以前所未有的速度推进，真实矛盾仍是算力短缺而非过剩。上游硬件的稀缺、中游模型的生态化与差异化、下游应用的商业闭环，都在不断强化整个 AI 经济的可持续性。对于投资者而言，保持乐观预期并在细分赛道中进行结构化配置，将有机会在这一技术红利周期中获取可观的长期回报。（证券时报）