截至 2025 年 12 月 4 日 11 点 09 分 ，A 股三大指数全线上涨，上证指数涨 0.02%，深证成指涨 0.24%，创业板指涨 0.64%。医疗器械 ETF（562600）上涨 0.11%，最新报价 0.873 元，盘中换手率 0.58%。成分股方面涨跌互现，奕瑞科技领涨 3.94%，中源协和上涨 3.45%，中红医疗上涨 2.46%，英诺特上涨 2.20%，南微医学上涨 1.70%；翔宇医疗领跌 2.78%，热景生物下跌 2.65%，浩欧博下跌 2.37%，三诺生物下跌 2.10%，超研股份下跌 1.99%。

从估值层面来看，医疗器械 ETF 跟踪的医疗器械最新市盈率（PE-TTM）仅 45.78 倍，处于近 10 年 63% 的分位，即估值低于近 10 年 37.00% 以上的时间，估值适中，配置性价比突出。

兴业研究认为长期来看，医疗器械的需求本质上是由人类对于生命健康的不懈追求而带来的，这样的需求永恒存在，因此医疗器械行业本身并没有明显的周期性，但可能会在外部因素影响下出现短期波动。我们预计，我国医疗器械行业规模有望由 2024 年的 1.20 万亿元增长至 2030 年的 2.11 万亿元，年均复合增速 9.85%，驱动力来自于老龄化慢病化带来的刚性需求、产业创新升级下的高质量发展、多层次支付体系推动的支付端扩容。

展望 2026 年，行业基本面有望在需求逐步回暖、产业创新升级与政策边际改善的背景下实现 " 温和修复 "。产业创新升级、政策边际改善，耗材板块总体向好；医院采购需求回暖、诊疗量稳定增长，也将带动医疗设备与 IVD 板块边际改善。同时，需求恢复不及预期和控费政策超预期的风险仍需高度关注。

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