财联社 12 月 4 日讯（编辑 黄君芝）尽管美股年底的走势有些坎坷，但华尔街的预测人士似乎对 2026 年仍大体持乐观态度。美国银行（Bank of America）同样预计标普 500 指数明年将温和上涨，目标价为 7,100 点，但同时提出了潜在的 " 双重打击 "。

该行美国股票与量化策略主管 Savita Subramanian 指出，由于消费者压力越来越大，以及人工智能（AI）的发展速度放缓，未来一年应更加谨慎。

她解释称，投资者今年花了很多时间试图弄清楚应该持有哪些超大规模企业。该行更青睐人工智能 " 应用者 "，但即便如此，投资这些企业带来的收益可能还需要一段时间才能显现。

" 我们还担心，人工智能‘抢饭碗’与 2026 年消费保持韧性之间的矛盾，" 她补充道。

为应对消费者的挣扎，美银将必需消费品上调至增持，而非必需消费品（或称可选消费品）的评级则低于市场平均水平。Subramanian 建议增持金融、房地产、原材料、医疗保健和能源类股，而通信服务和公用事业类股则建议减持，对科技和工业类股持中性态度。

" 我们看到一个强劲的、不断扩大的资本支出周期，但我们更担心的是消费。消费的关键是就业，过去 10 年，中等收入的专业服务业员工推动了消费增长。" 她写道。

Subramanian 进一步解释称，这些消费者目前在外出就餐、医疗保健和公用事业账单等领域面临 " 剧烈通胀 "。

她指出：" 美联储降息、对小费和加班费不征税对低收入消费者更好。因此，政府更有可能优先考虑民粹主义改革，并通过成本管理和刺激支票为低收入消费者提供生命线。"

" 与此同时，随着越来越多的大学毕业生进入劳动力市场，由于效率的提高和对人工智能带来的更多预期，入门级办公室工作正在被削减。" 她补充道。

至于其他的不利因素，Subramanian 指出，今年以来，大量资金涌入股市，推高了股价，但目前流动性状况似乎已经 " 好到不能再好 " 了。此外，预计全球央妈将放缓降息，政府刺激措施也将减少。考虑到更高的资本支出和债务，未来的股票回购似乎也会减少。

" 目前的流动性状况良好，但未来走向可能更糟，而不是更好，" 她表示。

至于今年热门的人工智能交易，她表示，投资者需要做好应对 " 一段空档期 " 的准备。Subramanian 说，" 商业化进程尚待确定，电力供应是瓶颈，需要一段时间才能建成。所以目前投资者只是在追逐梦想。"