01. 宏观要闻

1、中国贸促会与美国大豆出口协会在华盛顿举行座谈

据中国新闻网，当地时间 12 月 4 日，中国贸促会与美国大豆出口协会在华盛顿举行座谈。中国贸促会会长任鸿斌与美国大豆出口协会首席执行官苏健就加强农业领域务实合作等议题进行交流。中国企业代表中粮油脂、优合集团等相关负责人参会。

2、中国 150 家企业入选全球独角兽 500 强

据央视新闻，2025 全球独角兽企业 500 强榜单 12 月 3 日发布。与 2024 年相比，独角兽企业整体估值大幅增长，中国在数量和估值占比上继续保持全球领先，并在多个重点赛道领跑全球。统计数据显示，2025 年全球独角兽企业 500 强总估值达 39.14 万亿元，同比增长超 30%，主要集中在美国与中国，中国共有 150 家企业入选。

3、哈塞特：美联储下次会议可能会降息

美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美联储下次会议可能会降息，预计将降息约 25 个基点。对下任美联储主席人选，他称美联储主席需要是一位响应数据的人。

02. 行业新闻

1、国产 GPU 第一股诞生！摩尔线程正式登陆科创板，中一签可赚 28 万元

摩尔线程智能科技 ( 北京 ) 股份有限公司 ( 简称：摩尔线程，股票代码：688795.SH ) 正式在上海证券交易所科创板挂牌上市，成为中国首家登陆资本市场的全功能 GPU 企业。摩尔线程作为国内稀缺的全功能 GPU 领军企业，始终以自主创新为根基，以前瞻视野为导向，持续深耕全功能 GPU 芯片的设计与研发。公司的发展道路，与国家推动高水平科技自立自强、构建安全可靠算力体系的战略方向同频共振。

12 月 5 日，摩尔线程正式登陆 A 股市场，竞价高开 468%，总市值近 3055 亿，股价报 650 元，早盘最高触及 688 元 / 股，中一签 ( 500 股 ) 最高盈利 28.68 万元。公司本次募集资金总额近 80 亿元，主要投向新一代自主可控 AI 训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片研发项目、新一代自主可控 AISoC 芯片研发项目以及补充流动资金。

2、前 10 个月我国智能手机产量超 10 亿台

据新华社消息，从工业和信息化部获悉，今年前 10 个月，我国电子信息制造业生产稳定增长。主要产品中，智能手机产量 10.2 亿台，同比增长 0.7%；集成电路产量 3866 亿块，同比增长 10.2%。

3、关于 " 铁皮座椅 "" 不能带小孩 " 等问题 中国自行车协会对近期电动自行车相关问题进行回应

中国自行车协会发文称，近期网络上出现的讨论和热议，反映出广大消费者对电动自行车新标准产品的关注和期待，但个别企业对新标准产品的生产准备不充分、宣传解释不到位，造成有些网民的误读误解。

如关于 " 铁皮座椅 " 问题，当前主流车型均采用发泡材料 ( 海绵 ) 座椅，既满足安全标准，又保障骑行舒适度，网传 " 铁皮座椅 " 仅为极个别企业未充分考虑消费者骑行感受，采用不合常理的设计方案，并不是行业普遍现象，更不是新标准要求的。

关于 " 不能带小孩 " 问题，目前企业已经研发出的新标准产品中，70% 以上车型均有后衣架 ( 后座 ) ，能够满足亲子出行需求，少数车型因定位单人骑行而未设计后衣架，消费者可根据需求自主选择适配车型。

关于 " 超速会急刹 " 问题，新车型在达到 25km/h 时只是不能再继续提速，不会紧急制动，经过前期反复测试验证和试驾，以及近期新用户体验，行驶过程平顺，可较好满足消费者的出行需求和安全保障。

关于 " 禁止安装后视镜 "，新标准中不但没有 " 禁止安装 "，而且还明确规定 " 鼓励安装后视镜 "，目前大部分车辆出厂时均附带了后视镜，只有少部分车型出于外观简洁等考虑未安装后视镜，消费者可根据自己的使用习惯选购合适的产品。

03. 板块掘金

1、中信证券研报表示，三季度大航的国际线客公里收益媲美国内，改变 2015 年以来国际线收益水平偏弱的局面，" 向远处飞、向国际飞、向新兴市场飞 " 的策略在低油价、国内需求弱复苏背景下进一步摊薄单位扣油成本。2025 年大航有望实现疫后首次利润转正，成为利润释放周期起点，我们继续看好未来两年航司业绩释放。

2、平安证券认为，当前 AI 发展重心正逐步由算力基础设施向终端侧过渡，AI 眼镜作为集成视觉、听觉、语音等人体重要感知交互的端侧硬件，有望成为 AI 技术应用落地的最佳载体之一。AI 眼镜市场将进入新品密集发布期，未来销量可期，相关产业链将同步受益。

3、中信建投研报指出，2024 年是低空经济发展元年，未来中国低空经济市场万亿元蓝海。2023 年我国低空经济市场规模超 5000 亿元，随着下游应用领域的不断扩大，未来有望继续保持增长，按照民航和物流数据，设备价值量占运营收入的 5-15%，基础建设占运营收入的 20%。