若是将一家科技公司的历史摊开来看，会发现真正决定企业命运，往往不是漫长岁月，而是几个时间节点。

对苹果而言，抽离出英特尔、将芯片主线转向自研的那一刻，是一个节点；于英伟达，将 CUDA 推上前台，是一个节点。而在光刻路线最混沌的年代，" 赤着脚 " 的 ASML，豪赌 " 可能永远做不出来 " 的 EUV 的那一刻，亦是一个节点。

这些节点，叫做选择。

商业叙事里，从不缺选择，但多数时候，玩家们只是顺着确定性挺进——所谓 " 决策 "，更多是对行业共识的跟随。唯有行业剧变、共识瓦解时，选择的含金量才浮出水面，选择的异同，甚至足以左右企业的命运分野。

TCL，恰恰处在这样的节点。

最近几年，面板周期的波动，叠加技术路线的摇摆，使显示行业一直处在高熵状态。

而从继续押注 LCD，到转身拥抱 OLED，TCL 的每一个动作看上去是对周期、供需的回应，但本质都在回答同一个问题——在一个没有标准答案的赛道里，一家企业是否还有勇气，走出一条属于自己的路。

TCL，活在当下

在很多行业，方向取舍更多是一道战略题；但在资产极重、周期牵引较强的显示行业，取向如何，很大程度上决定了一家企业的生存模式。

毕竟，几乎没有哪个产业像显示行业这样，体量如此庞大，却在 " 下一步往何处去 " 这个问题上悬而未决——一条产线动辄百亿，叠加产线折旧与技术迭代的不可逆，导致每次选择都更沉、更缓、更难回头。

过去的 CRT 产业，就是这样 " 坍塌 " 的。

上世纪 90 年代，谁家里要是没一台 " 大屁股 "CRT 电视，都不好意思说自己过上了好日子。开机时 " 滋滋 " 冒声、晃荡的雪花屏、被塑料袋裹着的遥控器，拼在一起，就能勾勒出那个年代的客厅景象。

国内厂商也跟着一哄而上，建厂、砸钱，从牡丹、西湖到长虹、康佳，玩家们轮番冒头，成就了一段 " 国产彩电崛起 " 的佳话。

但千禧年后，等离子电视、背投电视与液晶电视相继涌现，技术路线多头并进。渐渐，人们走进商场，发现电视区忽然变 " 平 " 了——没有了大屁股，没有了弧面，也没有了曾经标志性的滋滋声，一个时代就这么消失了。

数年的厮杀后，只有 LCD 留在了场上，所有人同时看到同一个 " 确定性 "，然后一起踩了油门，最终接管了此后近二十年的显示工业。

然而，最近五年，面板周期整体下行，叠加韩系厂商加速退出 LCD，冲向 OLED，行业风向再次转急，冲淡了显示行业的 " 共识 "。在此背景下，产业主线渐渐分叉，选择的重要性再度凸显出来。

纵观最近几年 TCL 的选择，可以简单概括为三个字——稳、拼、赌。

先看 " 稳 "，最具代表性的一步，就是接盘 LGD 广州 8.5 代线产能。短期看，此番决策像是在接别人不要的烫手山芋，但实际上，TCL 此举更像是在未来尚未展开时，选择活在当下。

LCD 长期不赚钱的原因，是产能拉得太满，而非 " 没人要 "。

尽管高端旗舰手机已全面转向 OLED，但在电视、显示器等大中尺寸场景里，画质的边际增益远不如价格来得敏感，亦因如此，LCD 在大尺寸区间仍将以极强的性价比覆盖着主流市场。

只要市场尚未坍塌，就还有机会赚钱，对此，钱没赚够的玩家们，自然很难轻盈转身。

另一方面，现阶段，行业的不明朗，让玩家们对扩产 LCD 面板十分警惕。而玩家们不再砸新产线的前提下，只要电视尺寸越做越大，且下游需求维持稳定，自然将吞掉更多存量产能。

叠加面板厂商愈发弹性的产能调度，未来数年都无需为生存而担忧，谁能熬到 " 春天 "，谁便能享受 LCD 的最后一轮红利。

而 TCL 的 " 拼 "，则落在 Mini LED 上。

面对狂奔的 OLED，LCD 也从未停在原地，而是 " 进化 " 出 Mini LED，基于分区控光等技术，在对比度上逼近自发光的 OLED。

尽管 Mini LED 曾被外界普遍视为 LCD 给自己 " 续命 " 的过渡技术，但在前沿玩家的纷纷转向、行业失去方向感时，" 留守 " 有时候反而比创新更需要勇气。

最近几年，从 OD-Mini LED，到海信今年端出的 RGB-Mini LED，以及 TCL 的 SQD-Mini LED，国产玩家不断发力，硬生生将 LCD 技术拔高了一个世代——从中间节点，生出一条与 OLED 并行岔路。

这使 OLED 在高端电视这条战线上的压倒性优势荡然无存——甚至就连最早押注 OLED 的三星，也将 Mini LED 留在了高端电视线上，并以所谓 RGB MicroLED 这样的 " 话术 " 来模糊叙事焦点。

因此，就目前来看，留守 LCD 的玩家们，靠自身努力拼出了一条路。只是，这条路能走多久，最终通向哪里，仍悬而未决。而面对不确定性，TCL 亦给自己多上了一道保险。

一场赌局，一道窄门

显示行业，任何解法几乎都有其局限性，OLED 如此，Mini LED 亦是如此。

光晕是一方面，但往往只有发烧友，才会有对光晕有明显的感知，对于普通用户而言真正致命的是 " 吃电 "。

尽管 Mini LED 凭一己之力，拉高了 LCD 面板的亮度与对比度，却也把功耗一并拉了上来。在显示器、电视这类插着电的场景里，倒也无可厚非，毕竟没人会计较多出的这点电费；可一旦被搬上移动设备，则变成了 " 电老虎 "。

对供应链技术筛选极为严苛的苹果，就曾踩过这个坑。

2021 年，苹果为 iPad Pro 引入了一块 12.9 英寸的 Mini LED 屏幕。尽管屏幕素质出色，但续航表现却并不乐观，三年后，苹果选择纠偏，重新拥抱 OLED。

这堪称 Mini LED 的阿喀琉斯之踵——既无法走入当下庞大的手机、平板市场，亦很难搭乘远期的 AI 硬件、XR 快车。

对 TCL 而言，仅靠 Mini LED 与大屏，或许很难撑起终局的竞争力，尤其是在 OLED 玩家捷报频传的局面下——若大尺寸 OLED 的难点被攻克，挑战只会更加严峻。

在此背景下，一场围绕 OLED 的新赌局，缓缓铺开。

之所以称之为 " 赌 "，是因为 TCL 押注的，并非主流的蒸镀路线，而是还未彻底成熟，却更具想象力的印刷 OLED。

2020 年，TCL 华星启动印刷 OLED 项目，同年入股日本厂商 JOLED，与这一路线深度绑定。但随着 JOLED 破产，原本 " 寄生 " 于日本的产线搬迁至其武汉工厂，以 " 量产方式 " 验证工艺。

更大的筹码，押在今年动工的 8.6 代印刷 OLED 产线上——同广州政府共同投建，投资额约 295 亿元，而建成后，其将成为全球首条大规模印刷显示 OLED 量产线。

理论上，相较传统蒸镀工艺，印刷工艺在材料利用率、成本结构等方面更具备优势，也更贴合中大尺寸，但难点在于将理论化为实际。

据一位业内人士透露，OLED 的一个像素，本质上是多层结构的堆叠；而印刷 OLED 在印刷下一层时，可能会存在 " 溶液把上一层溶解 " 的风险。解题思路，是通过部分正交溶剂、分子交联等方法，尽量让新溶液不去破坏已成膜的结构，但薄膜致密度与蒸镀工艺相比仍有差距。

除此之外，印刷 OLED 还面临着 " 咖啡环 " 效应、良率、低 PPI 等难题待解——技术层面固然 " 性感 "，但工程层面却带有一分 " 危险 "。

也正是这一分 " 危险 "，劝退了除 TCL 华星外的几乎所有玩家，甚至说，对 TCL 华星而言，豪赌印刷 OLED 路线本身，亦透着些许难言的意味。

毕竟，很多时候，决定选择的，不是主观意愿，而是客观条件。

2010 年前后，等离子电视衰落已成定局。同为巨头的松下与三星，做出了同一个选择——放弃等离子路线，全面转向 LCD。但二者的命运，却截然不同。

原因，早在之前就已经埋下。日本 LCD 产业普遍将 5 代线视为 LCD 的极限，从而忽视了高世代线的研究与布局，以彼时的松下为例，其重心几乎完全倾向了等离子产业链；而以三星为代表的韩企，则一直冲在 LCD 的产业前沿。

无形之中，禀赋已然分化；而禀赋的不同，又造就了一个天上，一个地下的结局。

对 TCL 而言亦是如此——现阶段能做什么，不能做什么，早已写在自身以及产业过去的路途之中。

OLED 产业，以三星为代表的韩企，在守一座城；以佳能 Tokki 为代表的日韩蒸镀设备厂，亦在守一座。

一个自以为掌握着秩序的旧帝国，永远不会主动拆掉自己的城墙。因此，TCL 只能挖隧道；同样在挖隧道的，还有发力 ViP OLED 工艺的维信诺。

而地表之下，既有松散的沙土，也嵌着棱角生硬的碎石，还可能招致塌方。对近乎独守印刷路线的 TCL 华星而言，能否追赶，甚至超越主流玩家，很大程度上取决于其可否在有限的时间窗口内，将印刷 OLED 的技术难点逐一攻克。

当然，用户与市场并不关心这些路线与磕绊，只认产品——产品好不好，掏出钱包见分晓。

答案尚在远处

克里斯坦森用硬盘行业讲透了 " 创新者的窘境 "，而事后诸葛来看，显示行业也一直上演着同一出戏码。问题在于，多条路线并行的当下，如何识别谁是真正的 " 创新者 "？

这是一个很难回答的问题，毕竟答案藏在终局，而决断却处在混沌里。

目前行业里唯一接近共识的答案，是近乎完美，却仍显遥远的 MicroLED。

这一路线，TCL 并未缺席。

其曾同三星、海信一样，拼出过一台 163 英寸的巨屏 MicroLED 电视，相比 " 秀肌肉 " 的产物，车载、微显示等方面的应用显然更加务实。比如前段时间，TCL 华星发布的单片全彩硅基 MicroLED 方案——几乎直奔眼下火热的 AI 眼镜而来。

只是，从投入层面来看，相较于对印刷 OLED 的豪赌，TCL 对 MicroLED 的态度显得谨慎许多。这背后，既有着对技术成熟度的考虑，或许也有着主观层面的保留。

MicroLED 一直是那头 " 房间里的大象 "，所有玩家都对此保持着长期投入，也都对其心生恐惧。如果 MicroLED 突然嬗变，商业化节奏提前，那么现阶段的一整条技术线，都可能被视为 " 中间产物 "，被整体 " 跳过 " ——既不想缺席未来，又不能让未来过早到来。

另一方面，如果说，国内厂商当下掌控着 LCD 产业，并在 OLED 产业奋力追赶，那么于 MicroLED 领域，则与国际玩家同处优势身位。

近日，就有韩媒报道称，有国内手机厂商计划在 2028 年推出搭载 MicroLED 屏的智能手机。虽说考虑到成本、PPI 与功耗，这大概率是假消息，但能成为 " 鬼故事 " 的主角，本身亦是对国内 MicroLED 产业的一种认可。

科技叙事的一大迷人之处在于，其永远同时长着两张脸——做出选择的玩家们，往往深信自由意志，也相信未来会如愿铺开，但在更长的时间尺度上，技术世界的本质大多是决定论的。

中远期来看，MicroLED 或许是那个终局，对此，扎根 LCD，发力 OLED 的 TCL，尽管没有破釜沉舟的决心，但这一路的稳扎稳打，终究为其积攒了穿越周期、到达彼岸的能力。