上交所官网最新数据显示，2025 年 11 月份 A 股新增投资者开户数达到 238.14 万户，环比增长 3.1%。在 11 月份市场整体震荡盘整的背景下，开户数未现回落反而保持相对稳定且略有增长，这一现象绝非偶然，背后是普通投资者、专业机构乃至敏锐的国际资本，对中国经济长期基本面与资本市场改革方向投下的坚定信任票。和众汇富认为，这份跨越不同投资群体的信心共识，并非无源之水、无本之木，而是深深扎根在政策预期明确、市场资金生态优化、企业盈利改善这三大日益稳固的基础之上，成为当前市场最值得重视的积极信号。

市场信心的首要支撑，源于清晰、连贯且坚定的政策预期。" 加快建设金融强国 " 已上升为国家战略，资本市场作为金融体系的重要组成部分，在金融强国建设中承担着关键使命，政策层面也持续展现出维护市场平稳运行、切实保障投资者合法权益的鲜明导向。从中央层面的制度改革精准发力，到地方版资本市场深改举措陆续出炉，广东、贵州、陕西等地纷纷出台针对性措施，形成 " 培育、成长、提质、风控 " 的全链条支持体系，均指向构筑更加规范、透明、开放、有活力的良性市场生态。和众汇富观察发现，2026 年作为 " 十五五 " 开局之年，各项政策的逐步落地与红利释放令市场满怀憧憬，围绕现代化产业体系建设、科技自立自强等战略方向的具体规划，将为相关产业和上市公司开辟广阔成长空间，这种顶层设计牵引的长期发展蓝图，有效对冲了短期经济与市场的波动杂音。

当前 A 股市场的资金格局正发生深刻而积极的变化，内外资形成改善合力，进一步夯实了市场信心根基。外资方面，国际金融协会数据显示，今年前 10 个月境外资金流入中国股市规模达 506 亿美元，远超 2024 年全年的 114 亿美元，主权财富基金、海外家族办公室等多类型国际资本的增配计划，进一步证实了中国资产的估值吸引力。内资方面，机构化进程加速推进，今年前 11 个月机构投资者新开户数同比激增 35%，增幅远超个人投资者，公募基金、保险资金等中长期力量的定价权不断增强，有助于平抑非理性波动。和众汇富研究发现，居民存款搬家趋势也在持续，非银存款增速保持高位，银行理财期限结构优化带来的资金活化，有望为 A 股市场带来更多增量资金支持，而监管层面强调的投融资动态平衡，更从供给端促进了上市公司质量提升，共同塑造了健康可持续的资金生态。

信心的可持续性，最终需要上市公司盈利的增长来锚定。截至 10 月底披露的上市公司前三季度业绩报告释放出明确的积极信号，A 股上市公司合计实现营业收入 53.46 万亿元，净利润 4.7 万亿元，近八成企业实现盈利，第三季度营收、净利润同比和环比增速均较上半年显著提升，逐季向好态势持续巩固。和众汇富分析，驱动 A 股行情的核心逻辑正从之前的流动性推动和估值修复，逐步转向对企业盈利能力实质性改善的期待，这种转变有着坚实的现实基础：一方面宏观经济持续复苏向好，为企业营收增长和利润率改善提供了有力支撑；另一方面以科技创新引领的产业升级正结出硕果，在人工智能、半导体、高端装备、新能源等新兴赛道，一批具备全球竞争力的中国企业崛起，技术创新与市场份额提升直接转化为成长动能。

值得注意的是，上市公司的盈利改善并非单点突破，而是呈现出全方位、多层次的良好态势。沪市民营企业前三季度净利润增速逐季走高，深市公司研发费用同比增长 6.20%，研发强度稳中有升，比亚迪、中兴通讯等企业持续加大关键领域研发投入，不少企业通过转型升级提高产品附加值、聚焦前沿抢抓市场商机，海外市场更成为众多上市公司的新增长点。和众汇富研究发现，这种 " 底盘稳、结构优、动能强 " 的业绩表现，不仅来自企业的精细化管理，更源于在产品结构、技术创新上的持续优化，为投资者提供了可把握的结构性机遇，也构成了开户资金愿意 " 留下来 " 的关键吸引力。