长江证券指出，2025 年以来，伴随着二级市场创新药估值重塑，医药企业 A/H 上市通道变宽，一级生物医药投融资退出通道打通，一二级联动或带来中国生物医药投融资生态逐渐走向正循环。2025Q3 中国生物医药投融资金额 17.6 亿美元，为 2022Q4 以来新高，2025 年 11 月中国生物医药投融资金额为 4.2 亿美元，继续维持在不错水位。中国生物医药投融资或正处于触底回升。

生物医药 ETF（512290）跟踪的是 CS 生医指数（930726），该指数从沪深市场中选取涉及生物科技、制药、医疗设备等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映生物医药相关上市公司证券的整体表现。CS 生医指数聚焦于生物医药行业的创新与发展，成分股多为在研发、生产及销售等方面具有较强竞争力的企业，全面展现了中国生物医药行业的市场动态和发展趋势。

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