12 月 8 日，保险板块延续上周五的涨势，再度整体走强，截至收盘，板块涨超 1%。

消息面上，12 月 5 日，金融监管总局发布了《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》。针对保险公司投资的沪深 300 指数成份股、中证红利低波动 100 指数成份股以及科创板股票的风险因子，根据持仓时间进行了差异化设置，以培育壮大耐心资本、支持科技创新。

具体来看，保险公司持仓时间超过 3 年的沪深 300 指数成分股、中证红利低波动 100 指数成分股的风险因子从 0.3 下调至 0.27；保险公司持仓时间超过两年的科创板上市普通股的风险因子从 0.4 下调至 0.36。

业内人士认为，这次政策调整对险企资产配置的影响主要有三点：一是策略上会更偏向 " 长期持有 "，特别是高股息蓝筹股和国家战略支持的科创板股票。二是结构上会更追求 " 稳健 + 成长 "，用大盘价值股作 " 压舱石 "，同时增加对科技成长股的长期配置。三是管理上会更注重 " 长期能力 "，内部考核和投研体系会更多向长期业绩倾斜。

湘财证券表示，此次调整保险公司相关业务风险因子，可提升股票投资规模约 1500 亿元，推升 2026 年权益市场保险入市资金规模至 2.15 万亿元左右，预期将直接利好沪深 300、中证红利低波动 100 等指数，并成为推动 2026 年资本市场 " 慢牛 " 运行的重要力量。

中信建投证券同样表示，根据测算，预计合计释放最低资本约 198 亿元，若全部用于增配股票，则可能带来约 726 亿元的增量资金。

事实上，这并非首次对保险公司风险因子的优化。2023 年 9 月，国家金融监督管理总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，其中提出，对于保险公司投资沪深 300 指数成份股，风险因子从 0.35 调整为 0.3；投资科创板上市普通股票，风险因子从 0.45 调整为 0.4。

与 2023 年 9 月下调股票投资风险因子相比，此次调整新增了对股票持仓时间的门槛限制，有助于引导险资强化长期投资。

为鼓励险资更好发挥耐心资本和长期资本的作用，加大入市力度，近年来年，我国陆续发布多项政策。

具体来看，1 月 22 日，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确提升投资规模和实际投资比例，提出大型国有保险公司从 2025 年开始，新增保费 30% 用于投资 A 股，这将新增几千亿元长期资金。

4 月 8 日，《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》发布，放宽了偿付能力充足的保险公司在权益资产配置比例上的限制。

7 月 11 日，财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，将国有保险公司 " 国有资本保值增值率 " 和 " 净资产收益率 " 的考核方式优化为 5 年、3 年及当年度相结合。

华泰证券表示，《通知》对于红利股票的强调，正契合保险公司近年的红利股投资趋势。该机构估计目前全行业仍然欠配红利股 0.8-1.6 万亿人民币左右，或在未来两三年内完成配置。

这里证券之星为大家整理了部分保险板块概念股，需要注意的是，相关概念股仅供投资者参考，不构成任何投资建议。

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