中共中央政治局 12 月 8 日召开会议，分析研究 2026 年经济工作。

《每日经济新闻》记者（以下简称 " 每经记者 "）注意到，关于 2026 年的宏观政策安排，会议公报显示，财政及货币政策基调没有变。

东方金诚首席宏观分析师王青在接受每经记者微信采访时表示，宏观政策保持很强的连续性、稳定性，这将有效稳定社会预期，提振市场信心。

经济增长动力方面，会议指出，要坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能。

坚持内需主导，发力点是什么？明年重点看好哪些产业？每经记者就此展开采访。

宏观政策基调未变，明年或将继续降准降息

会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。

王青判断，2026 年更加积极的财政政策将体现为 " 一平三升 "，主要是指财政赤字率会与今年持平，而专项债、超长期特别国债、准财政政策工具规模会上升。首先，目标财政赤字率会保持在 4.0%，不会进一步上调。背后是 2025 年该指标已经较大幅度上调 1 个百分点，" 节奏上需要稳一下，留出观察时间 "。不过，由于我国名义 GDP 规模扩大，明年目标财政赤字率不变，赤字规模也会从今年的 5.66 万亿元扩大到 5.9 万亿元左右。

王青认为，2026 年新增地方政府专项债额度有望从今年的 4.4 万亿元扩大到 5 万亿元左右，主要是当前专项债资金用途拓宽，而 2026 年基建投资稳增长需求会高于今年，因此专项债增发的必要性较强。

2026 年超长期特别国债发行规模将从今年的 1.3 万亿元扩大到 1.8 万亿元左右。一方面，" 十五五 " 期间要继续实施 " 两重 "（国家重大战略实施和重点领域安全能力）建设，而且规模趋于扩大，需要超长期特别国债提供更多资金支持；另一方面，着眼于大力提振内需，2026 年 " 两新 "（推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新）政策有望扩围加力。

此外，2026 年准财政政策将进一步发力。在 2022 年分两期设立 7399 亿元政策性开发性金融工具、2025 年设立 5000 亿元新型政策性金融工具后，着眼于扩大基建和制造业投资，缓解地方财政压力，2026 年还可能设立类似的准财政性质金融工具，规模估计会高于今年。2026 年财政支出会更加向 " 投资于人 " 倾斜，其中社保、教育、医疗、科技等方面的支出比重会上升，城乡社区事务、农林水事务、交通运输等三项与基建投资相关的支出比重会下降，这方面的支出将更多由两个债务工具承担。

王青认为，适度宽松的货币政策可能有两个主要发力点：一是总量政策。2026 年央行会继续降息降准，其中降息幅度有可能达到 0.2 至 0.3 个百分点，降准幅度有望达到 1 个百分点，上、下半年分别实施一次。综合考虑当前的经济增长动能变化、物价走势，从稳定明年一季度宏观经济运行等角度出发，也不排除今年底明年初降息降准落地的可能。

二是结构性政策。着眼于做好五篇大文章，引导金融资源更多支持科技创新、制造业转型升级、绿色发展、小微企业，以及促消费稳外贸等国民经济重点领域和薄弱环节，2026 年央行将优化用好各类结构性货币政策工具，总体上是 " 加量降价 "，即结构性货币政策工具额度总体上会增加，操作利率则会跟进降息适度下调。结构性货币政策工具发力，除推动新旧增长动能转换，助力高质量发展外，也会起到以结构带总量的作用，推动整体信贷、社融增长。

坚持内需主导，服务消费或成明年提振消费重点

经济增长动力方面，会议指出，要坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；坚持对外开放，推动多领域合作共赢；坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动；坚持 " 双碳 " 引领，推动全面绿色转型；坚持民生为大，努力为人民群众多办实事；坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。

坚持内需主导，发力点是什么？

王青认为，2026 年扩内需将大力提振消费，投资增速也将适度加快。明年财政支持以旧换新的资金规模或将从 3000 亿元上调至 5000 亿元，支持范围有望从耐用消费品扩大到一般消费品及服务消费。其中，服务消费将成为大力提振消费的重点，生育补贴等有利于促消费的政策支持额度也有望进一步上调。

扩大投资方面，2026 年支持 " 两重 " 建设的超长期特别国债资金规模有望从今年的 8000 亿元上调至 10000 亿元，支持设备更新的资金规模也将适度上调。另外，2026 年宏观政策会加紧培育壮大新动能，财政、金融资源会进一步向科技创新、制造业转型升级聚集。这意味着 2026 年科技领域财政支出、制造业中长期贷款、科技贷款以及科创债发行还会保持较高增速。这些都将是扩大有效投资的重要发力点。

明年重点看好哪些产业？

新质未来研究院院长张奥平在接受每经记者书面采访时预计，在加紧培育壮大新动能方面，新兴产业重点为新能源、新材料、航空航天、低空经济等；未来产业重点为量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等；传统产业重点为矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等提质升级。

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