近日，茅台批价回落，继续压制板块表现，贵州茅台股价震荡走低，考验 1400 元支撑位。重仓白酒龙头的食品饮料 ETF（515170.SH）净值也跟随走低，但获得资金连续 4 日净申购，12 月 8 日净申购 7600 万元。

临近年底，不少机构着眼次年景气度开始布局 2026 年行情，食品饮料作为低预期 + 低估值 + 低仓位 + 高股息行业，连续调整近四年，具备反转潜力，或吸引资金底部布局修复行情。

回顾 9 · 24 行情以来，贵州茅台历次调整后，股价均在临近 1400 元时筑底回升，开启一轮反弹修复。这其中包括 2025 年 2 月、6 月、8 月、10 月、11 月的多次调整，都没有跌破过 1400 元。

贵州茅台作为白酒龙头，通常被不少投资者视为大消费板块的 " 风向标 "，也是外资重仓的中国稀缺资产。但受到地产基建周期拖累，白酒商务需求连同政务需求，双双走低。

从择时维度，临近年末基金基准业绩排名，随着科技成长持仓资金锁定利润，而大消费主动权益基金有望风格回归、赢得部分资金回流，也有助于消费龙头的股价企稳。岁末年初，元旦、春节也是消费旺季，部分资金或提前布局 " 跨年行情 "。

展望后市，华创证券董广阳判断 2026 年白酒周期将加速筑底，同时认为：行业经历近年持续洗礼，底层刚需的托底效应已显现，以啤酒、乳业、餐饮供应链为代表的传统赛道龙头企业依靠经营稳扎稳打，强化全产业链竞争力，加速收获市场份额，一旦消费需求在明年回升改善，龙头企业有望迎来更大的反转弹性。

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