瑞财经 刘治颖 12 月 5 日，成都宏明电子股份有限公司（以下简称：宏明电子）披露审核中心意见落实函的回复，拟创业板上市，保荐机构为申万宏源证券承销保荐有限责任公司，保荐代表人为龙家立、黄学圣，会计师事务所为信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）。

招股书显示，宏明电子前身是国营第七一五厂，创建于 1958 年。公司主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售，还涉及精密零组件业务，产品主要应用于平板电脑、笔记本电脑等消费电子领域和新能源电池及汽车电子结构件等领域。

2022 年 -2024 年及 2025 年上半年，宏明电子营业收入分别为 31.46 亿元、27.27 亿元、24.94 亿元、15.28 亿元，归属于母公司股东的净利润分别为 4.76 亿元、4.12 亿元、2.68 亿元、2.57 亿元。

2023 年度，公司营业收入和归属于母公司股东的净利润分别下降 13.33% 和 13.43%；2024 年度，公司营业收入和归属于母公司股东的净利润分别下降 8.54% 和 34.84%；2025 年 1-6 月，公司营业收入和归属于母公司股东的净利润分别同比增长 2.63% 和下降 4.80%。

本轮问询中，宏明电子未来业绩稳定性依然是关注重点。

深交所要求宏明电子披露：公司主要产品期后销售单价、毛利率情况，变动原因及合理性，单价、毛利率是否存在继续下滑风险及依据，以及对公司业绩的影响，并相应完善招股说明书相关风险提示。

另外，应收账款期后回款比例逐年下降对可回收性及坏账准备计提充分性的影响，潜在的坏账风险对未来经营业绩的影响，并相应完善招股说明书相关风险提示。

就未来业绩稳定性，在落实意见函中宏明电子给出了长达 36 页的回复。其预计 2025 年度营业收入 2.64 亿元，同比增长 5.94%；净利润为 4.69 亿元，同比增长 21.54%；归属于母公司所有者的净利润为 3.24 亿元，同比增长 20.75%。

宏明电子称，因高可靠电子元器件收入占 2025 年预测营业收入比重达 67.97%，故同等比例单价波动下，高可靠电子元器件的收入波动对整体营业收入和净利润的影响更为明显。

若精密零组件产品单价降幅达 10%，2025 年公司营业收入和净利润仍同比 2024 年增长。如高可靠电子元器件单价下滑幅度达 10%，则 2025 年公司营业收入和净利润同比 2024 年将出现下滑。根据 2025 年 1-9 月已实现的销售数据，如高可靠电子元器件全年单价下滑幅度达 10%，则高可靠电子元器件 2025 年第四季度的单价需较预测数据下滑 55.66%，该情况发生概率较低。

据瑞财社查阅，此次 IPO，宏明电子拟募集资金 19.51 亿元，将用于高储能脉冲电容器产业化建设项目、新型电子元器件及集成电路生产项目、精密零组件能力提升项目等 8 大项目。其中，补充流动资金 4.5 亿元，占募资总金额约 23%。

此外，2022 年至 2024 年，宏明电子现金分红分别为 1.07 亿元、1 亿元、7292.96 万元，合计超 2.8 亿元。