今日午后，万科 A 直线拉升封涨停，封单金额超 27 亿。此外，港股内房股走高，万科企业涨超 17%，融信中国、融创中国涨超 12%，世茂集团涨 11%，中国金茂涨逾 9%，碧桂园涨超 5%。

截至发稿，房地产 ETF、地产 ETF、房地产 ETF、房地产 ETF 基金分别涨 3.61%、3.57%、3.02%、2.67%。

据媒体报道，12 月 10 日，万科首个展期债券 "22 万科 MTN004" 的债权人大会召开，将讨论债券展期事宜。一位券商人士表示，此次债权人大会对于万科纾困而言十分重要。此次会议共有三个议案，较此前市场预期版本，新增两个议案，有利于各方达成统一共识。此外，市场对于财政贴息支持楼市企稳预期浓厚。

今年以来，房地产市场调整深度持续加大。二手房价格自年初短暂小幅收窄后再度走扩，10 月 70 城二手住宅价格环比全线下跌。年内商品房销售面积和销售额总体保持下滑趋势，各月降幅持续走阔。销售端压力持续向投资端传导，投资端呈现加速下滑趋势，10 月投资额创 2013 年以来新低。

房企三季报业绩来看，行业整体亏损程度相比二季末进一步扩大，基本面仍处于 " 磨底 " 阶段。我们认为，未来一段时间，加码政策出台及行业基本面站稳回升的进程，将主导板块行情走势。

除了短期的市场情绪，房地产板块的中长期投资逻辑已经发生了根本性变化，二十届四中全会明确提出 " 推动房地产高质量发展 "，这意味着政策逻辑从短期托底转向长效机制构建。

当前政策核心是 " 止跌回稳 " 和构建新发展模式，需要重点关注城市更新、保障性住房建设、专项债收储等具体政策的落地速度和力度，这些是板块行情的重要催化剂。

过去 " 高杠杆、高周转 " 的模式已经终结。现在的关键是要看房企能否成功转向 " 开发 + 经营 " 并重的轻重并举模式，重点关注那些在商业运营、物业管理、代建、长租公寓等轻资产服务赛道有优势，能产生稳定现金流的企业。

东方金诚指出，一是继续通过利率调整释放刚性需求，同时通过改善就业形势和调整收入分配机制来助力居民提高收入增速、改善收入预期，共同推动市场止跌回稳。二是构建房地产市场发展新模式，一方面响应中央关于 " 满足居民对好房子的期待 " 的部署，持续探索 " 好房子 " 建设标准；另一方面，应借鉴国际经验，在完善预售资金监管制度，防范 " 烂尾楼 " 风险；健全租赁市场法规，推动 " 租购并举 "；探索 REITs 等金融工具，盘活存量资产等方面加快建立更加成熟的制度保障体系。

目前 A 股的房地产 ETF 跟踪指数主要有中证全指房地产、金融地产、内地地产、800 地产，其中规模最大的是南方房地产 ETF，最新规模为 51.22 亿元，金融地产 ETF 和房地产 ETF 基金最新规模分别是 6.75 亿元和 5.79 亿元