丨 2025 年 12 月 11 日 星期四丨

NO.1 海光信息：H200 入华或将加剧国内高端芯片市场竞争

12 月 10 日，海光信息发布投资者关系活动记录表公告称，英伟达 H200 被允许销售到国内，或将加剧国内高端芯片市场竞争。不过，其附带销售分成推高采购成本，市场渗透仍然存在挑战。海光信息称，公司 DCU 将强化性能对标与生态兼容，突出安全合规与性价比优势，以巩固竞争地位。

点评：短期看，英伟达 H200 获准在国内销售虽加剧了竞争，但附加条款推高成本，为国产替代留有窗口期。海光信息的回应直指当前竞争核心：在性能与生态追赶的同时，以安全合规、性价比和本土适配构筑差异化壁垒。海光强调 DCU 的兼容与性价比，实为立足本土需求、规避 " 硬碰硬 " 的务实策略。长期看，市场竞争将不止于算力参数，更延伸至产业生态、合规安全及可持续创新能力的多维较量。国产芯片企业需在开放中强化内核，方能在动态博弈中站稳脚跟。

NO.2 发货周期拉长至 45 天，夸克 AI 眼镜官方客服：紧急增产备货

据媒体报道，目前夸克 AI（人工智能）眼镜 S1 在天猫、抖音、京东等主流电商平台均处于暂时无货状态，发货周期已被拉长至 45 天。对此，夸克 AI 眼镜天猫旗舰店官方客服回应称，由于当前产能有限，每天上午 10 点会限量上架一批货，目前正在紧急增产备货。据了解，夸克 AI 眼镜目前的订单量已经透支了未来约 45 天的产能。

点评：夸克 AI 眼镜 S1 全网断货，背后是当前 AI 硬件消费市场的火热与供应链的承压。这一现象是 AI 消费化浪潮的典型缩影。随着 AI 应用场景向日常延伸，集成了 AI 助手、实时翻译等功能的智能眼镜正从极客玩具走向大众尝鲜。需要注意的是，AI 硬件赛道竞争日趋激烈，唯有将产品创新与稳健交付能力结合，才能将短期热度转化为持久的市场优势。

NO.3 美光 NAND 报价单月暴涨近 50%，模组厂：明年 Q2 后缺货将成为全面现象

据存储模组厂透露，目前 NAND 缺货程度远超过以往，多家同行手中库存仅能撑到 2026 年第一季度，3 月起部分厂商无货可交，第二季后缺货将成为全面现象。NAND 报价上涨速度过快，美光近期开出的 NAND 报价单月涨幅接近 50%。部分模组厂由于担心出货前原厂再度调整价格，导致成本倒挂，选择了采用 Open Order（浮动报价）方式接单。

点评：NAND 闪存市场的剧烈波动远超常规周期范畴，呈现出产业链深度失衡的预警信号。在寡头垄断的上游原厂面前，模组厂议价能力薄弱，沦为价格风险的被动承受者。若缺货持续至明年第二季度，或将引发智能手机、笔记本电脑等终端产品涨价，抑制市场需求。本次危机再次凸显了存储芯片作为战略物资的属性，极端的价格波动不仅关乎商业利润，更威胁产业链安全。长期来看，推动供应链多元化和提升库存管理水平，仍是下游企业必须强化的核心能力。

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