（一）重要市场新闻

1、美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨 1.34%，纳指跌 0.25%，标普 500 指数涨 0.21%，大型科技股多数下跌，甲骨文跌超 10%，谷歌跌超 2%，特斯拉、英伟达跌超 1%；贵金属、金属原材料大涨，Vista 黄金涨超 15%，赫克拉矿业涨超 12%，世纪铝业涨超 6%；Robinhood 跌超 9%，Arm、英特尔跌超 3%，Coinbase 跌超 2%。纳斯达克中国金龙指数跌 0.09%，中概股涨跌不一，蔚来涨近 2%，百度、世纪互联涨超 1%，阿里巴巴、知乎、哔哩哔哩跌超 1%，小鹏汽车跌超 2%。

2、国际油价走低，截至发稿时，美油主力合约跌 0.96%，报 57.91 美元 / 桶；布伦特原油主力合约跌 1.01%，报 61.58 美元 / 桶。国际金价走高，现货黄金涨 1.06%，报 4273.16 美元 / 盎司；COMEX 黄金期货涨 1.87%，报 4303.9 美元 / 盎司。欧洲三大股指收盘全线上涨，德国 DAX 指数涨 0.68% 报 24294.61 点，法国 CAC40 指数涨 0.79% 报 8085.76 点，英国富时 100 指数涨 0.49% 报 9703.16 点。

（二）行业掘金

1、2025 年 12 月 11 日，初创公司 Starcloud 披露，公司成功在太空轨道使用英伟达 H100 训练大语言模型，并开始提供商业服务。Starcloud 计划建造一座基于太阳能面板的 5 吉瓦轨道数据中心， Starcloud 首席执行官 Philip Johnston 透露，公司的目标是实现轨道数据中心能源成本比地面数据中心低 10 倍。通过 Starcloud - 1 在轨运行，验证构建太空数据中心的可行性，特别是那些需要大型计算集群的模型。太空数据中心能持续捕获太阳能为算力供电，不受地球昼夜周期和天气变化的影响。 刚刚升空不久的 " 太空算力卫星 " 也已经开始处理商业服务。

点评：随着太空资源竞争日益激烈，卫星互联网已成为全球科技竞争的新高地。未来太空经济将会成为一个新的产业领域，涉及到卫星通信、卫星导航、卫星遥感、太空旅游等多个方面。星地通信产业预计到 2030 年将突破 2000-4000 亿元，年均复合增长率在 10%-28% 之间。星地通信产业正站在从 " 概念验证 " 向 " 规模化应用 " 的关键转折点，随着技术成熟、成本下降和应用场景拓展，未来十年将形成 " 天地一体、万物互联 " 的新型通信格局，成为推动数字经济高质量发展的重要引擎。概念股包括航宇微、银邦股份、信维通信等。

2、12 月 10 日，国仪量子技术（合肥）股份有限公司科创板 IPO 获受理，保荐机构为华泰联合证券。国仪量子成立于 2016 年，注册资本 3.6 亿元，主营高端科学仪器的研发，客户主要分为高校及科研院所、企业客户两大类。截至招股说明书签署日，公司应用于主营业务的发明专利 129 项。国仪量子本次拟募资 11.7 亿元，用于高端科学仪器产业化、量子技术发展研究院建设以及应用中心网络建设项目。截至招股说明书签署之日，国仪量子实际控制人为贺羽、荣星，二人合计控制公司 34.87% 的表决权。

点评：量子计算是遵循量子力学规律来操控信息单元的一种全新计算模式。作为下一代信息技术的核心驱动力，量子计算能够有效解决传统计算算力不足的难题，被视作引领下一代产业变革的颠覆性技术，也成为全球科技竞争的战略焦点。技术突破、政策支持与市场需求共同驱动产业快速发展，其应用场景从专用计算向通用计算拓展，推动金融、医药、能源等领域深度变革。量子计算产业正处于 " 技术驱动向应用牵引 " 的关键转折期，2025-2030 年将是商业化落地的黄金窗口，有望迈进千亿美元市场规模。概念股包括科大国创、迪普科技、国盾量子等。

3、2025" 智联 · 未来 " 脑机接口国际会议暨第二届中国脑机智能大会将于 12 月 11 日至 12 日举行。会上，将举行浙江省脑机接口重大科技专项与创新联合体启动仪式。启动浙江省脑机接口重大科技专项与创新联合体，集聚产学研用多方力量，系统攻关关键核心技术，打造具有国际竞争力的脑机接口产业集群；同时，举行 ISO/IEC JTC 1/SC 43 脑机接口立项国际标准启动仪式。ISO/IEC JTC 1/SC 43 脑机接口立项国际标准正式启动，脑机接口技术全面进入国际标准制定阶段，有助于加快构建全球统一的技术规范与评价体系，推动该领域健康、有序发展。

点评：脑机接口下游应用市场潜力大，全球脑机接口医疗应用市场规模有望在 2030 年达到 400 亿美元，2040 年达到 1450 亿美元。脑机接口技术在医疗健康领域展现巨大潜力，为庞大的神经系统疾病患者群体带来了新的治疗希望和康复途径。尤其是针对肢体运动障碍、意识与认知障碍、癫痫和精神性疾病等的治疗和康复，脑机接口技术取得重要突破和长足进展。概念股包括中科信息、冠昊生物、爱朋医疗等。

（三）避雷针

阳光乳业：公司发布公告，控股股东阳光集团的一致行动人南昌致合企业管理中心（有限合伙）拟减持不超过 847.98 万股，即不超过公司总股本的 3%。

维宏股份：公司发布公告，公司控股股东郑之开计划自公告发布之日起的 15 个交易日之后的 3 个月内以集中竞价交易方式和大宗交易方式减持公司股份不超过 125.64 万股 ( 占公司总股本比例 1.1548% ) 。

真兰仪表：公司发布公告，公司董事长兼总裁李诗华之一致行动人谷丽燕计划自公告披露之日起 6 个月内，以自有资金通过二级市场以集中竞价方式增持公司股份，谷丽燕拟增持金额合计不低于 1000 万元且不超过 2000 万元，增持股份数量不超过公司已发行股份总数的 2%。

洛凯股份：公司发布公告，股东洛辉投资及其一致行动人洛腾投资、洛盛投资合计持有公司 47.03% 股份，出于自身资金需求，洛辉投资、洛腾投资、洛盛投资计划通过集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份不超过 558.8 万股，即不超过公司总股本的 3%。上述股东均为公司实际控制人最终控制的企业。

美凯龙：公司发布公告，公司于近日收到淘宝控股及新零售基金出具的《股份减持情况告知函》，于 12 月 10 日至 12 月 11 日，淘宝控股及新零售基金通过集中竞价合计减持公司 3061.6 万股 H 股股份，占公司当前总股本的 0.70%。本次权益变动后，公司持股 5% 以上股东杭州灏月及其一致行动人淘宝控股、新零售基金持股比例由 8.98% 减少至 7.33%。

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