2025 年开始，经济转型的信号越来越清晰了。

每一个人或许都要提前感知，并且提前做好准备了。

年初，川普上台，4 月搞出对等关税，当时的出口压力大家应该还很清楚。

那这两年，大家也都体感的感受到了通缩的压力。

所以今年开始，我们的动做指向就越来越清晰了。

7 月初，几乎大部分行业，都在减产。

光伏限产、水泥限产、钢铁限产、猪肉减产、汽车减产，持续了 30 年的产能大扩张时代正式宣告结束。

而反内卷被拔高到了史无前例的一个高度。

可以毫不夸张地说，中国企业盲目竞争，无底线打价格战的时代已经彻底结束。

新一轮的供给侧改革已经正式开始。

而上一次发生这样的事情，还是十年之前的 2015 年，当时上面对钢铁和水泥等相关产业进行了去产能。

导致数万亿经济规模大调整，让无数人的命运开始转变，现在 10 年时间已经过去，一场新的变局再次降临。

所以这一次的去产能，同样会对当前的经济局势造成巨大的影响。

首先，搞清楚，为什么进行一轮去产能。

原因很简单，四个字：产能过剩。

这一次国家要大张旗鼓去库存，原因也是内外局势出现了巨大的变化。

外部不用说，美国的关税战咄咄逼人。

过去我们在全球贸易体系的分工，就是生产国的角色，所以过去我们的生产能力不断提升，但我们内部已经消化不了那么多的商品了，就只能卖出去。

但现在美国用关税卡我们，当产品卖不出去的时候，就会出现过剩。

所以你们会发现，去年我们就开始提要扩大内需，就是为了提升内部的消费能力，不要依靠商品出口这一条腿，太被动。

内部呢，有两个问题。

一个是老百姓的消费能力上不来。

第二个是企业搞内卷，不断打价格战。

以前一件商品要卖 10 块钱，现在企业在打价格战，疯狂搞补贴，商品直接降价到了 5 块钱。

企业利润卷没了，哪有钱搞技术升级，搞品质服务，没钱赚，拿什么给员工发工资，甚至都不需要那么多的员工了，只能裁员了。

那员工没工作了，自然就减少消费了，那大家不买商品了，商品卖不出去，企业又只能进一步裁员，甚至关闭。

那这就是恶性循环，没一个人能独善其身。

所以才来的要求各行各业减产，不要卷数量，要卷就卷质量，卷品质。

很多人觉得我们经历了产能过剩，很难受。

但其实全球所有的发达的国家，也都经历过，尤其是工业帝国，都会经历有一轮产能过剩。

英国、德国、日本、美国，还有我们，是全球的五大工业帝国。

但他们其实都经历过产能过剩，只不过他们选择产能过剩的方式，是通过 S1 和 S2，靠肌肉实力，直接向全球其他国家出售的方式，解决内部的产能过剩。

但我们是不愿意采用武力肌肉的，我们更愿意选择另一条温和的路，那就是向全世界卖商品。

可这里的问题，全世界怎么能只买我们的商品呢？

我们手上有两张王牌：

第一个是廉价的工业品。

第二个是我们的电力。

应该说，只有一张王牌，就是电力。

靠电力，向下锁死了工业化大门，向上锁死 AI 人工智能发展的大门。

大家要明白一个点，任何国家你只要想搞工业化，它的产业都只能从低端做起，靠着低端工业赚来的利润，然后一步一步升级，从低端走向中端，最后再走向高端。

但是这里有个问题啊，越是低端的工业，你的用电量就越大呀

而我们的电力成本是多少呢，平均 5 毛。

美国是 1 块 2，欧洲是 2 块 5，这么一比，我们的成本优势就出来了。

之前全球很多国家说印度越南要取代中国，成为制造业大国。

但问题在于，他们根本无法保证稳定的供电，他们的电力系统，他们的电力成本，和我们就不在一个水平。

他们拿什么和我们竞争呢。

你再去看越南投资的外企，像三星、富士康、苹果全都分布在越南北部。

为什么，因为电是我们中国发的，中国只要一断电，越南的经济就要崩溃。

大家看到都是很大大厂搬离中国，他们不是想搬，是因为中国人工高，可是和高的人工相比，中国的电便宜啊。

某种程度上，甚至可以抵消那部分人工。

所以很多工厂看似搬了，但还是依赖中国廉价的电力。

除了工业要用电，别忘了，人工智能更是个吞电的怪兽。

有机构测算过，到 2030 年，全球 AI 产业对电力的消耗是 1 万万亿千瓦时，这意味着什么，相当于三峡水电站 3 年的发电量的总和。

但是这个电力总量，全世界只有中国能玩得起。

黄仁勋之前在一次内部会议中，明确的说过：中国的人工智能将会超越美国。

为什么，因为美国一没工业能力，二没电力。

而且，我们在电力这一块，可以用遥遥领先四个字来概括。

你说要玩核电，那第四代核电站只有中国有，你说要玩风电、光伏、储能，这些全都是中国的强项。

你说要构建电网，中国特高压技术全球第一。

等于以后中国生产的产品，是全球最有竞争力的，因为我们有成本优势。

你买不买，你不买，你国内的商品价格居高不下，通胀居高不下。

美国不是没想搞制造业回流，但为什么一直没搞成，别说他们已经没有完整的工业产业链，他们的人工成本也兜不住。

那以后的人工智能也需要用大量的，我们又是最不缺电的，那你们想，我们在 AI 人工智能上的优势，在全球绝对是领先的。

理解完以上，大家其实也能明白，为什么我们今年的底气还是很硬的。

我们面对美日澳的挑衅，回应的态度是很强硬的。

澳洲来挑衅中国，我们直接在澳洲门口进行实弹演习。

日本来挑衅中国，直接召见日本大使，切断日本电影，停止进口日本水产。

美国来挑衅中国，直接打出对等关税，打出稀土王牌，甚至做好了脱钩的准备。

我们之所以如此强硬，就是做好准备了。

所以现在，对我们来说，是处在这种转型的关键窗口期。

我们这几年的难受，其实是任何一个工业国家，在产能过剩之后，必然会经历的。

一旦这个难题度过去了，对我们的经济来说，会是一次新的飞跃和增长。

你们可以参考一下当年的英国和美国。

他们解决了产能过剩之后，是当时的 NO.1。

那么，在这个转型的窗口，和真空期，我们还是要做好相应的准备。

第一、降低债务，保持现金流的弹性。

因为现在全球内外，其实都经历着高度的不确定性。

国际关系的博弈，国际政策的影响，国内的政策等等，都会让现在的资本市场出现高波动的情况。

这个高波动时代，活下去是第一位的。

第二，不要再幻想央行放水就能解决一切问题。

我知道很多人都在等政策，无非是财政政策和货币政策。

很多人有以前的一些惯性，觉得放水能解决一切。

但实际上，真的没那么简单。

如果放水的领域和方式不对，很多投资是无效的。

所以，未来就算放水，未来是结构性的，甚至是撕裂性的。

如果你们没有体感，不妨多看看现在的大 A，就算长线资金进入，也并不是大水漫灌，而是精准滴管。

资金就算进入到资本市场，也想选择确定性更高的方向。

第三，投资于那些能真正创造现金流的资产。

现在大家看待市场，是要有全球视野去看待的。

当下的问题是：欧美国家在通胀，我们在通缩。

但欧美国家通胀的过程中，美国依然没有办法停止降息，因为美债的规模实在是太大了。

到底是抗通胀还是保经济，这是欧美的难题。

而美联储是降息 + 扩表同时进行，这样就会导致美元指数走弱，全球会加大对债务危机的焦虑，产生法币持续贬值的担心。

这也是近期黄金不断上涨的原因，因为黄金是永远的货币，但法币不一定是货币。

如果全球对法币持续不信任，那你们想想会发生什么。

大家都知道法币不是财富，能产生现金流的资产才是。

所以现在我们面临的问题是：

全球局势的动荡 + 产业转型的同步进行。

难受，是必然的，但好在，难受之后，应该会开心很长一段时间。

过程中有风险，也有机会，就看大家怎么看，怎么做了。

— END —

会员卡福利限时开放：

目前全球大事件比较多，美联储目前是降息 + 扩表同步进行。

按理说全球流动性泛滥，但目前美国的通胀并没有压住，所以大家会持续担心美债的问题，美元指数持续走弱，对全球资产都有影响。

而水泛滥，会导致资金会思考去哪里的问题，全球哪里有赚钱效应就去哪里，以及哪里的定价合适就会去哪里。

本月还有日元加息的消息，目前来看，大概率加息，按理说日元加息是抽干流动性。

但考虑日本央行早就提前释放过这个消息，所以影响会有，但不会是海啸级别的。

现在大家的关注点更应该是：

明年美联储会不会持续降息？

明年日元会不会持续加息？

明年我们内部的降息空间是多大？

明年还有哪些扩内需 + 解决房地产问题的具体招数？

以及明年各大类资产的走势会是如何。

因为现在刚好处在一个十四五收官 + 十五五规划开始的转折点。

有很多风向也有新变化，这是大家要紧跟的。

而大家关心的一些话题，全球资产的走势，以及我们个人投资者如何调整我们的仓位，我们更多的一些实操落地的内容，都只会对我们的会员朋友开放。

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