瑞财经 严明会 近日，国产算力产业链上的两家关键公司——专注于处理器设计的海光信息与聚焦算力基础设施的中科曙光，双双宣布终止筹划近半年的吸收合并计划。这场被视为强强联合的重组戛然而止，迅速引发市场震荡和投资者对行业整合前景的再思考。

股价波动成终止关键

两家公司在公告中解释，终止重组的核心原因是 " 市场环境发生较大变化 " 。在后续的说明会中，管理层进一步明确，吸并双方股价的大幅波动是直接导火索。

回顾此次合并：今年 6 月，双方公布方案，海光信息拟以 0.5525:1 的换股比例吸收合并中科曙光。然而，在 AI 产业热度推动下，自 8 月起两家公司股价持续上涨，海光信息股价最高触及 277.98 元，远超当初 143.46 元的换股价。持续上涨的股价使得原有方案的基础发生根本变化，继续推进已无法达到预期的整合目标。

公司紧急出台 " 定心丸 "

终止重组的决定迅速传导至二级市场。公告复牌后首个交易日，中科曙光开盘一字跌停，跌停价封单超过 2.7 万手；海光信息开盘亦大幅下挫。

为稳定市场情绪，两家公司紧急出台措施。海光信息迅速披露中期分红方案，拟每 10 股派现 0.9 元；中科曙光也表示将推进分红并强化投资者沟通。双方均强调，终止重组不影响正常生产经营，且不会对财务状况造成重大不利影响。

未来将分头前行

此次合并曾被市场寄予厚望，预期能产生从芯片到系统的全链条协同，甚至对标国际巨头。随着计划终止，协同模式将从 " 资本整合 " 回归到 " 产业合作 " 。

两家公司明确了未来独立发展、紧密合作的路径：海光信息将继续深耕高端处理器设计，构建芯片核心技术壁垒；中科曙光则围绕高端计算主业，在智能计算、算力调度等领域进行全栈布局。双方承诺，将在系统级产品应用层面建立更紧密的合作关系，共同推进国产算力生态。

相关公司：中科曙光 sh603019, 海光信息 sh688041